核心观点与关键数据
- 欧佩克+会议：同意2026年维持整体石油产量不变，8个额外自愿减产国重申一季度暂停增产。
- 需求与库存：原油需求旺季结束，EIA数据显示美国原油库存去库幅度不及预期，成品油库存增幅超预期。
- 地缘政治：特朗普政府推动俄乌停火，泽连斯基接受双边安全保障，欧洲多国将组建“多国部队”支持乌克兰；美国与委内瑞拉军事对峙升级，美国扣押委内瑞拉油轮并实施新制裁。
- 供应：美国原油产量小幅增加，位于历史最高位附近；伊拉克恢复卢克石油公司西古尔纳2号油田；沙特阿美将明年1月销往亚洲的“阿拉伯轻质原油”价格设定为较阿曼/迪拜原油均价升水0.6美元/桶，为2021年1月以来最低水平。
期现行情
- 期货：原油期货主力合约2601合约下跌1.51%至430.5元/吨，持仓量减少5006手。
基本面跟踪
- EIA月报：上调2025年四季度美国原油产量4万桶/日至1386万桶/日，全球原油产量上调30万桶/日，全球石油需求下调9万桶/日。
- IEA报告：上调2025年全球石油需求增速至83万桶/日，2026年全球石油需求增速上调至86万桶/日；全球石油供应增速下调10万桶/日，2026年全球石油供应增速下调2万桶/日。
- OPEC报告：2025年全球石油需求增速维持在130万桶/日，2026年全球石油需求增速维持在138万桶/日。
- EIA周报：美国截至12月5日当周原油库存减少180万桶，汽油库存增加639.7万桶，精炼油库存增加250.2万桶。
- OPEC+产量：OPEC10月份原油产量下调2.1万桶/日，11月份产量环比增加4.3万桶/日。
- 美国产量：12月5日当周美国原油产量增加3.8万桶/日至1385.3万桶/日。
- 美国产品供应：四周平均供应量增加至2041.7万桶/日，汽油需求环比增加1.56%，柴油需求环比增加21.22%。
研究结论
预计原油价格偏弱震荡，主要受供应过剩格局、地缘政治不确定性、美国产量增加以及需求担忧等因素影响。
