原油震荡下行
行情分析：
- 供应压力加剧： OPEC+八国决定在11月进一步增产13.7万桶/日，下次会议预计继续增产，加剧四季度的原油供应压力。伊拉克库尔德地区原油出口重启，中东地区出口增加。
- 需求担忧： 消费旺季结束，美国非农就业数据疲软，中美贸易不确定性令市场担忧原油需求。
- 地缘政治影响： 美国对俄罗斯态度转变，制裁俄罗斯石油公司及其子公司，俄罗斯原油出口预期受限。美国与委内瑞拉军事对峙升级，中美经贸磋商形成初步共识。
- 价格走势： 原油仍是供应过剩格局，但10月以来价格跌幅较大，有望低位延续反弹，关注俄乌和谈进展和APEC领导人非正式会议。
期现行情：
- 原油期货主力合约2512合约下跌1.22%至462.7元/吨，持仓量增加101862至36126手。
基本面跟踪：
- EIA数据： 预计2025年四季度全球石油库存增幅约260万桶/日，上调2025年美国原油产量至1353万桶/日。预计2025年布伦特原油均价68.64美元/桶，四季度跌至59美元/桶，2026年均价51.43美元/桶。
- OPEC数据： 将2025年全球石油需求增速上调1万桶/日至130万桶/日，2026年维持在138万桶/日。
- IEA数据： 将2025年全球石油需求增速下调3万桶/日至71万桶/日，2026年维持在69.9万桶/日。预计2025年全球石油供应增速上调30万桶/日至300万桶/日，2026年上调30万桶/日至240万桶/日，供应过剩幅度加剧。
- EIA库存数据： 截至10月17日当周，美国原油库存减少96.1万桶，汽油库存减少214.7万桶，精炼油库存减少147.9万桶，库欣原油库存减少77万桶。
- 供给端： OPEC8月份原油产量下调3.2万桶/日至2791.6万桶/日，9月产量环比增加52.4万桶/日至2844.0万桶/日。美国原油产量减少0.7万桶/日至1362.9万桶/日。
- 美国原油产品供应： 四周平均供应量减少至2047.4万桶/日，汽油需求环比减少0.01%，柴油需求环比减少9.12%，其他油品增加较多。
研究结论：
- 原油价格有望低位延续反弹，关注俄乌和谈进展和APEC领导人非正式会议。
