核心观点与关键数据
- 欧佩克+增产计划：欧佩克+八国决定12月增产13.7万桶/日，与此前计划一致，但明年第一季度暂停增产。此举加剧了四季度的原油供应压力，但减轻了明年初的供应压力。
- 全球库存预测：EIA预计2025年四季度全球石油库存增幅约260万桶/日，IEA预测全球石油过剩幅度加剧。
- 美国库存数据：EIA数据显示，美国截至10月31日当周原油库存增加520.2万桶，汽油库存减少472.9万桶，精炼油库存减少64.3万桶，整体油品库存小幅增加。
- 美国产量：美国原油产量继续刷新历史最高位，10月31日当周增加0.7万桶/日至1365.1万桶/日。
- 供需预测：OPEC将2025年全球石油需求增速上调1万桶/日至130万桶/日，IEA则下调3万桶/日至71万桶/日。IEA将2025年全球石油供应增速上调30万桶/日至300万桶/日。
期现行情
- 期货价格：今日原油期货主力合约2512合约下跌0.37%至460.4元/吨，持仓量增加828至27991手。
地缘政治与出口情况
- 美国对俄制裁：美国财政部制裁俄罗斯石油公司、卢克石油公司及其子公司，俄罗斯原油出口预期受限。
- 印度进口态度：印度继续进口俄罗斯原油，但可能因关税协议逐步减少进口。印度石油企业态度分化，部分企业调整运营以满足合规要求，但印度石油公司仍采购受制裁实体俄罗斯原油。
- 中美关系：中美两国领导人会谈符合市场预期，两国关系未根本性改变，预计近期原油价格震荡运行。
研究结论
- 原油市场仍处于供应过剩格局，但美国对俄制裁和地缘政治因素可能影响出口情况。
- 消费旺季结束，美国制造业指数萎缩，市场担忧原油需求。
- 原油价格短期内预计震荡运行，需关注俄罗斯原油出口情况和地缘政治动态。
