2026新国补出台总额符合预期结构利好中高端国联民生汽车崔琰团队

12月30日，国家发改委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。 #乘用车：按照车价比例补贴、有望改善补贴车型结构1）报废补贴： ①2026年：按车价比例补贴，新能源乘用车补贴车价的12%（最高不超过2 万元），燃油乘用车补贴车价的 2026新国补出台总额符合预期结构利好中高端【国联民生汽车崔琰团队】—————————————— 12月30日，国家发改委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。 #乘用车：按照车价比例补贴、有望改善补贴车型结构1）报废补贴： ①2026年：按车价比例补贴，新能源乘用车补贴车价的12%（最高不超过2 万元），燃油乘用车补贴车价的10%（最高不超过1.5万元）。 ②2025年：一次性定额补贴，新能源乘用车补贴2万元，燃油乘用车补贴1.5万元。 2）置换补贴：①2026年：按车价比例补贴，新能源车补贴车价的8%（最高不超过1.5万元），燃油车补贴车价的6% （最高不超过1.3万元）。 ②2025年：仅明确补贴上限，新能源车补贴最高不超过1.5万元，燃油车补贴最高不超过1.3万元。 继续支持报废国四及以下排放标准营运货车更新为低排放货车，优先支持更新为电动货车；推动城市公交车电动化替代，继续支持新能源城市公交车及动力电池更新。 均按照2025年补贴标准执行。 1）总量端：国补落地促需、新能源购置税即将退坡2025Q4多地以旧换新补贴暂停或改为摇号，抑制购车需求，零售销量承压，2025年11月乘用车零售销量同比- 8%，12月第一周乘用车零售销量同比-32%，新国补落地有望拉动汽车消费，稳定更新总量。 同时，2026年1月1日起新能源汽车购置税将从“免征”调整为“减半征收”，消费者购车成本将增加几千元到数万元不等，对需求端造成一定压力。 2）结构端：定额改为车价比例补贴、有望激活中高端置换需求补贴资金支出随车辆价格调节，有望改善补贴车型结构，精准激活中高端车型置换需求，减少“内卷式” 、低水平的简单价格竞争。 2025年1-10月，20万以上车型销量同比+3.8%，有望持续提升。 乘用车：推荐【吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪】，建议关注【江淮汽车】。 零部件：1）智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、地平线机器人、科博达】，智能座舱-【继峰股份】；2）新势力产业链：推荐H链-【星宇股份、沪光股份】；推荐T链【拓普集团、新泉股份、双环传动】；3）出海链：推荐【爱柯迪、中鼎股份】。 商用车：推荐【潍柴动力、中国重汽、宇通客车】。 风险提示：汽车行业需求不及预期；行业竞争加剧；智驾进度不及预期；出海不及预期。