农林牧渔行业月报：生猪去化趋势不改，择机参与板块配置

核心观点

• 生猪养殖：生猪价格上涨，市场情绪逐步转暖，预计现货反弹有望维持到春节前备货。成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数据变化仍将继续催化，建议关注亏损阶段的配置机会和低成本猪企，如牧原股份、德康农牧、温氏股份、立华股份等。
• 菌菇：金针菇价格保持景气，冬虫夏草放量期临近，建议关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。
• 养殖配套：龙头饲企有望实现对中小饲企的替代，出海战略值得期待，关注海大集团等。疫苗方面关注后续季度景气回暖。
• 家禽养殖：黄羽肉鸡关注季节性价格弹性机会，如立华股份。白羽鸡价格上涨，建议关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等，同时关注欧洲禽流感情况。
• 种植与农产品：品种换代趋势明确，转基因品种商业化销售，投资潜力值得期待，关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。
• 宠物：行业增长趋势不改，持续看好国产替代及高端化趋势，关注乖宝宠物、中宠股份。

关键数据

• 生猪：2025/12/29全国瘦肉型肉猪出栏价12元/kg，较上月上涨8.1%；猪肉平均批发价17.67元/kg，较上月下跌2.2%。自繁自养头均盈利-130.11元/头，较上月增加17.88元/头。
• 家禽：2025/12/26肉鸡苗价格3.59元/只，较上月上涨3.5%；白羽肉鸡平均价7.82元/公斤，较上月上涨8.8%；鸡产品平均价9.3元/公斤，较上月上涨3.9%。817鸡苗平均价0.83元/只，较上月上涨31.7%；817肉杂鸡平均价7.45元/公斤，较上月上涨6.9%。
• 大宗：国内玉米现货价2345.88元/吨，较上月上涨0.6%；CBOT玉米收盘价449.5美分/蒲式耳，较上月上涨0.4%。国内大豆现货价4014.74元/吨，较上月持平；CBOT大豆收盘价1071.75美分/蒲式耳，较上月下跌5.8%。

研究结论

• 生猪养殖板块建议关注亏损阶段的配置机会和低成本猪企。
• 菌菇板块建议关注金针菇和冬虫夏草等重点标的。
• 养殖配套板块建议关注龙头饲企和疫苗景气回暖。
• 家禽养殖板块建议关注黄羽肉鸡的季节性价格弹性和白羽鸡相关企业。
• 种植与农产品板块建议关注品种换代和转基因品种商业化销售。
• 宠物板块持续看好国产替代及高端化趋势。