农林牧渔行业6月畜禽养殖跟踪月报：生猪产能持续去化，鸡苗价格触底反弹

证券研究报告 6月畜禽养殖跟踪月报 投资评级:看好(维持) 核心观点 生猪养殖：供应压力缓解，需求支撑不足，产能持续去化。6月猪价震荡调整，生猪均价为14.32元/kg，月环比-1.34%，月同比-11.13%；生猪养殖行业持续亏损，外购仔猪平均盈利为-243.94元，自繁自养平均盈利为-320.65元；由于养殖户对后市信心不足、6月中下旬西南多地猪病频发，出栏体重持续下行，根据涌益咨询，6月全国平均商品猪出栏体重为121.14kg，月环比-0.99%。6月行业产能持续去化，散户去化明显加快，根据涌益咨询，6月能繁母猪存栏量环比-1.68%；根据钢联统计，6月能繁母猪存栏量环比-0.57%，其中规模场环比-0.49%，散户环比-3.01%；行业补栏情绪持续低迷，6月二元母猪均价31.97元/kg，月环比-0.51%，月同比-10.08%。 分析师余剑秋SAC证书编号：S0160522050003yujq01@ctsec.com ❖白羽肉鸡养殖：商品代鸡苗价格触底反弹，祖代引种不确定性尚存。祖代鸡国产品种比例仍在增加。根据钢联数据统计，我国祖代白羽肉鸡1-6月份引种更新总量为68.28万套，同比增加57.73%。其中科宝占比最高约27.5%；AA+和罗斯308占比为17.4%；利丰占比为10.3%；国产品种圣泽901占比约18.8%，广明2号占比为12.6%，沃德188占比13.6%。6月鸡苗和毛鸡价格依旧低迷，7月初现反弹趋势。根据钢联数据统计，6月鸡苗均价为2.22元/羽，环比5月下降5.75%，跌至7月6日低点开始反弹，截至7月13日，苗价已上涨至2.12元/羽。6月毛鸡价格震荡下行，主要受产品需求面利空影响，截至6月末，毛鸡成交价回落至4.21元/斤，跌至7月7日低点后开始缓慢攀升，截至7月13日，毛鸡价格为4.03元/斤。 相关报告 1.《生猪产能持续去化，鸡苗价格触底回升》2023-07-09 2.《猪价持续下行，主动去化渐进，建议配置生猪养殖》2023-07-02 3.《消费支撑不足，养殖信心低迷，产能去化或持续》2023-06-25 ❖生猪企业经营情况：上市公司生猪出栏量同比普遍增加。生猪养殖行业15家上市企业6月合计出栏生猪1167万头，同比+15.8%，环比-7.2%（5月合计出栏1257万头，同比+16.4%）。各企业出栏均重及销售均价环比增减不一。 白羽肉鸡企业经营情况：上市公司鸡苗和鸡肉价格均环比下降。鸡苗方面，益生股份和民和股份6月销售均价均同比增加、环比减少，销售收入同比增加。家禽饲养加工鸡肉方面，圣农发展6月销售均价同比增加、环比减少，销售收入同比增加；仙坛股份销售均价同比、环比均下降，销售收入同比增加。 ❖投资建议：生猪养殖方面，短期仍持续关注仔猪价格、猪病影响及消费恢复情况；中长期，规模场部分放缓规模扩张计划，补栏情绪持续低迷，预计前期周期扩张带来的供给快速释放阶段将结束，后续猪价上行趋势确定性增加，伴随猪肉消费持续恢复，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好未来生猪均价及板块盈利水平。相关标的：牧原股份、温氏股份、新五丰、巨星农牧等。白羽鸡养殖方面，高温天气规避期即将结束，补栏需求或将迎来反转，短期支 撑鸡苗价格上行，目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。相关标的：益生股份、圣农发展等。 ❖风险提示：畜禽价格波动风险，食品安全风险，动物疾病不确定风险，极端灾害风险，饲料原材料波动风险 内容目录 1行业：猪价低位震荡，鸡价触底反弹...................................................................................................51.1生猪养殖：猪价震荡调整，6月产能持续去化................................................................................51.2白羽肉鸡养殖：商品代鸡苗价格触底，祖代引种不确定性尚存...................................................626月经营情况：生猪出栏同比普遍增加，白羽鸡苗价格环比持续下滑............................................72.1生猪：上市公司生猪出栏量同比普遍增加.......................................................................................72.2白羽肉鸡：上市公司鸡苗价格和鸡肉价格均环比下降...................................................................93风险提示.................................................................................................................................................10 图表目录 图1. 6月生猪均价震荡调整...........................................................................................................................5图2. 6月行业产能持续去化...........................................................................................................................5图3. 6月出栏均重和屠宰均重持续下行.......................................................................................................6图4. 6月行业略有减亏...................................................................................................................................6图5.我国祖代1-6月份引种更新总量为68.28万套..................................................................................6图6.上半年祖代鸡更新品种中科宝占比最高约27.53%...........................................................................6图7. 6月白羽肉鸡父母代鸡苗销量环比基本持平.......................................................................................7图8.截至6月30日，商品代鸡苗价格回落至1.7元/羽...........................................................................7图9.截至6月30日，毛鸡成交价为4.21元/斤.........................................................................................7图10. 6月上市公司生猪合计出栏量同比+15.8%.......................................................................................8图11. 6月各猪企出栏量同比普遍增加.........................................................................................................8图12. 6月生猪出栏均重增减不一（单位：kg）........................................................................................8图13. 6月各猪企销售均价涨跌不一（单位：元/kg）...............................................................................8图14.益生股份鸡苗收入同比+48.94%，环比-11.12%.............................................................................9图15.益生股份鸡苗销售均价为3.53元/只，环比下降.............................................................................9图16.民和股份鸡苗收入同比+8.24%，环比-7.37%.................................................................................9图17.民和股份鸡苗销售均价为2.10元/只，环比下降.............................................................................9图18.圣农发展鸡肉收入同比+10.77%，环比+1.23%............................................................................10图19.圣农发展鸡肉销售均价11111元/吨，环比-6.44%........................................................................10图20.仙坛股份鸡肉收入同比+30.46%，环比-5.54%.............................................................................10 图21.仙坛股份鸡肉销售均价9858元/吨，环比-4.53%.........................................................................10 表1.白羽父母代鸡苗报价及实际成交价(单位:元/套)..............................................................................7 1行业：猪价低位震荡，鸡价触底反弹 1.1生猪养殖：猪价震荡调整，6月产能持续去化 6月猪价震荡调整。需求方面，端午节对猪肉消费短暂提振，但由于天气炎热及暑期来临，需求整体相对平淡，对猪价支撑不足。供应方面，出栏量环比窄幅缩量，由于养殖户对后市信心不足、6月中下旬西南多地猪病频发，生猪出栏均重持续下行，供应端压力有所缓解。根据涌益咨询，6月全国平均商品猪出栏体重为121.14kg，月环比-0.99%；根据农业农村部，6月全国生猪屠宰后均重为89.41kg，月环比-0.36%。猪价6月整体震荡调整，生猪均价为14.32元/kg，月