弘景光电在全景/运动相机领域表现强劲,2025年前三季度营收同比增长51.65%。公司深耕“3+N”产品战略,智能汽车、智能家居和全景/运动相机业务持续增长,并拓展人工智能硬件、机器视觉等新兴领域。公司获得奇瑞、吉利等车厂及Ring、Blink等品牌订单,订单充足。募投项目将新增光学镜头及摄像模组产能,满足未来需求。预计2025-2027年营收分别为15.94/21.77/28.00亿元,归母净利润分别为2.0/2.8/3.7亿元,维持“买入”评级。风险提示包括市场竞争、政策变化、客户集中等。公司财务数据显示,2024年净利润同比增长41.9%,毛利率29.8%,净利率15.1%,ROE28.0%。预计未来三年营收、净利润将保持增长,EPS分别达到2.27/3.18/4.14元。