玻璃：冷修预期反复现价摸底纯碱：价格驱动不足震荡看待：玻璃纯碱周报

玻 璃 ：冷 修 预 期 反 复现 价 摸 底纯 碱 ： 价 格 驱 动 不 足震 荡 看 待 2025年12月27日 国 联 期 货 研 究 所 张可心从业资格证号：F03108011投资咨询证号：Z0021476 01 02 玻璃数据回顾09 周度核心要点及策略02 03 纯碱数据回顾28 核心要点及策略 玻璃数据回顾 2.1玻璃价格：地区间价差在历史偏低水平 2.1玻璃价格：本周期价表现震荡 2.1玻璃价格：截至12月26日，01合约收盘936元/吨，周环比-5，-0.53%；05合约收盘1057元/吨，周环比+16元/吨，+1.54% 2.1玻璃价格：本周现货价格偏弱，FG05合约期价震荡偏强，对标沙河最低可交割品价格，截至12月26日，FG01合约基差+23元/吨，周环比-4；FG05合约基差-98元/吨，周环-25 2.1玻璃价格：截至12月26日，05-09价差-103元/吨，周环-6元/吨 2.2玻璃供给：浮法玻璃新增/复增产线跟踪：12月有1条产线点火 2.2玻璃供给：浮法玻璃冷修产线变动跟踪：12月有1条产线冷修落地 2.2玻璃供给：本周浮法玻璃周熔量达108.40万吨，环比-0.17%；日熔量154535吨，周环比-600 2.2玻璃供给：华南一条产线冷修，开工下行 2.3玻璃利润：隆众资讯口径，本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-186.40元/吨，周环比-5.00元/吨；煤制气为燃料玻璃周均利润-21.88元/吨，周环比-14.26元/吨；石油焦为燃料玻璃周均利润-7.21元/吨，周环比-7.14元/吨 2.4玻璃需求：11月夹层玻璃产量1485.0万平米，同比-0.83%；中空玻璃产量1224.3万平米，同比-2.09%；钢化玻璃产量4671.3平米，同比-0.72%；截至12月中，样本玻璃深加工企业订单天数9.7天，环比-4.2%，同比-22.6% 2.4玻璃需求：2025年1-11月累计竣工3.95亿平方米，同比-18.0%；11月住宅销售面积同比降幅比10月收窄；11月施工面积、新开工面积同比降幅走阔 2.4玻璃需求：汽车工业协会统计11月汽车产量353.20万辆，环比+5.16%，同比+2.78%；11月新能源汽车销量约132.10辆，同比+4.24% 2.4玻璃需求：本周玻璃产销环比走弱 2.5玻璃进出口：11月份浮法玻璃出口8.48万吨，进口1.55万吨，净出口6.92万吨 2.6玻璃库存：本周全国浮法玻璃样本企业总库存5862.3万重箱，环比+6.5万重箱，环比+0.11%。折库存天数26.5天，周环比持平。沙河社库库存同比高位。 2.6玻璃库存：分地区看，主产地区上游库存压力偏高，主销地区上游库存近期去化至去年水平 纯碱数据回顾 3.1纯碱价格：隆众口径截至26日，沙河重碱低端送到报价为1130元/吨（周环比+5）；华中轻碱送到市场价为1170元/吨（周环-10），华东轻碱市场价1180元/吨（周环-20） 3.1纯碱价格：隆众口径，本周华东、华中轻重碱价差小幅走强，但国内轻重碱价差水平位于历史低位 3.1纯碱价格：本周纯碱期价表现震荡持仓小幅增加 3.1纯碱价格：截至12月26日，01合约收盘价1121元/吨，周环比+1元/吨，+0.09%；05合约收盘价1200元/吨，周环比+24，+2.04% 3.1纯碱价格：截至12月26日，对标隆众华中地区低价，本周纯碱基差走弱 3.1纯碱价格：截至12月26日，本周纯碱基差走弱，01合约基差+79元/吨，周环-1；05合约基差0元/吨，周环-24 3.1纯碱价格：截至12月26日，SA05-09价差-58元/吨，周环+2元/吨 3.2纯碱供应：本周碱厂开工率利用率81.65%，周环比-1.09%；重质化率54.16%，周环比+0.06% 3.3纯碱消费：本周纯碱产量71.18万吨，环比-0.96万吨，周环比-1.32%；碱厂总库存143.85万吨，周环比-6.08万吨（-4.06%）；碱厂出货量为77.27万吨，环比上周+5.63万吨；纯碱整体出货率为108.54%，环比+9.23% 3.3纯碱消费：本周重碱产量38.56万吨，周环比-0.47万吨（-1.20%）；本周库存70.30万吨，周环比-6.87万吨（-8.90%）；出货40.91万吨（周环比-0.90万吨），出货率104.82%（周环比-0.29%） 3.3纯碱消费：本周轻碱产量32.63万吨，周环比-0.48万吨（-1.45%）；本周库存73.55万吨，周环比+0.79万吨（+1.09%）；出货31.84万吨（周环比+1.11万吨），出货率97.58%（周环比+4.77%） 3.4纯碱库存：卓创口径11月末下游浮法玻璃厂纯碱库存天数24.1天，月环+2.5天，同比+6.5天；碱厂库存分布来看，本周去库主要在华中、华北、西北地区 3.5纯碱利润：本周动力煤、原盐价格变动不大，无烟煤价格上涨；联碱法副产品氯化铵价格平稳 3.5纯碱利润：本周卓创口径氨碱法制碱成本1510元/吨（周环-5），毛利-250元/吨（周环+5）；本周氨碱法纯碱产能利用率83.32%（周环比-5.90%） 3.5纯碱利润：本周卓创口径联碱法制碱双吨成本1729元/吨（周环+18），理论毛利-89元/吨（-38）；联碱法产能利用率73.85%（周环比+0.78%） 3.6纯碱需求：本周光伏玻璃日熔量88480吨/日，周环-200；月中光伏玻璃价格再下调，2.0mm镀膜光伏玻璃议价11.5元/平方米；3.2mm镀膜光伏玻璃市价下调至18.5元/平方米 3.6纯碱需求：卓创口径11月底天然气制光伏玻璃理论利润-19.38元/吨（月环-20.01）；隆众口径，本周光伏玻璃持续积累 3.6纯碱需求：光伏玻璃产线变动跟踪：12月暂无产线点火 3.6纯碱需求：本周碳酸锂产能利用率83.52%，周环比持平；碳酸锂生产利润环比变化不大；味精11月开工率93.0%，月环+0.3%，同比+10.3%；本周小苏打开工率80%，周环比持平 3.7纯碱进出口：11月份，我国出口纯碱18.94万吨，进口0.03万吨 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎