玻璃纯碱周报：玻璃：冷修持续 涨价承接有限 纯碱：供增需减 估值驱动偏弱

玻 璃 ：冷 修 持 续涨 价 承 接 有 限纯 碱 ： 供 增 需 减估 值 驱 动 偏 弱 2026年1月10日 国 联 期 货 研 究 所 张可心从业资格证号：F03108011投资咨询证号：Z0021476 01 02 玻璃数据回顾09 周度核心要点及策略02 03 纯碱数据回顾28 核心要点及策略 玻璃数据回顾 2.1玻璃价格：地区间价差在历史偏低水平 2.1玻璃价格：本周期价表现偏强 2.1玻璃价格：截至1月9日，05合约收盘1144元/吨，周环比+57，+5.24%；09合约收盘1238元/吨，周环比+47元/吨，+3.95% 2.1玻璃价格：本周期现价格双双走强，对标沙河最低可交割品价格，截至1月9日，FG05合约基差-151元/吨，周环比-31；FG09合约基差-245元/吨，周环-21 2.1玻璃价格：截至1月9日，05-09价差-94元/吨，周环+10元/吨 2.2玻璃供给：浮法玻璃新增/复增产线跟踪：1月暂无新增点火 2.2玻璃供给：浮法玻璃冷修产线变动跟踪：1月有3条产线冷修落地 2.2玻璃供给：本周浮法玻璃周熔量达105.92万吨，环比-1.32%；日熔量150065吨，周环比-1450 2.2玻璃供给：本周冷修推进，行业开工下行 2.3玻璃利润：隆众资讯口径，本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-186.40元/吨，周环比+5.00元/吨；煤制气为燃料玻璃周均利润-73.83元/吨，周环比-8.60元/吨；石油焦为燃料玻璃周均利润-5.78元/吨，周环比+18.58元/吨 2.4玻璃需求：11月夹层玻璃产量1485.0万平米，同比-0.83%；中空玻璃产量1224.3万平米，同比-2.09%；钢化玻璃产量4671.3平米，同比-0.72%；截至12月末，样本玻璃深加工企业订单天数8.6天，环比-10.7%，同比-16.1% 2.4玻璃需求：2025年1-11月累计竣工3.95亿平方米，同比-18.0%；11月住宅销售面积同比降幅比10月收窄；11月施工面积、新开工面积同比降幅走阔 2.4玻璃需求：汽车工业协会统计11月汽车产量353.20万辆，环比+5.16%，同比+2.78%；11月新能源汽车销量约132.10辆，同比+4.24% 2.4玻璃需求：节中走货放缓，反馈本周产销季节性走淡。节后产销环比回暖。 2.5玻璃进出口：11月份浮法玻璃出口8.48万吨，进口1.55万吨，净出口6.92万吨 2.6玻璃库存：本周全国浮法玻璃样本企业总库存5551.8万重箱，环比-134.8万重箱，环比-2.37%。折库存天数24.1天，环比上期-1.5天。沙河社库库存同比高位。 2.6玻璃库存：分地区看，主销区华东、华南上游库存优于主产区华中、华北地区 纯碱数据回顾 3.1纯碱价格：隆众口径截至9日，沙河重碱低端送到报价为1185元/吨（周环比+65）；华中轻碱送到市场价为1130元/吨（周环-40），华东轻碱市场价1160元/吨（周环-20） 3.1纯碱价格：隆众口径，本周华北轻重碱价差走平，华中、西北轻重碱价差走阔 3.1纯碱价格：本周纯碱期价表现震荡偏强 3.1纯碱价格：截至1月9日，05合约收盘价1228元/吨，周环比+19元/吨，+1.57%；09合约收盘价1295元/吨，周环比+21，+1.65% 3.1纯碱价格：截至1月9日，对标隆众华中地区低价，本周纯碱基差走弱 3.1纯碱价格：截至1月9日，SA05合约基差-28元/吨，周环-19；09合约基差-95元/吨，周环-21 3.1纯碱价格：截至1月9日，SA05-09价差-67元/吨，周环-2元/吨 3.2纯碱供应：本周碱厂开工率利用率84.39%，周环比+4.43%；重质化率53.68%，周环比+0.46% 3.3纯碱消费：本周纯碱产量75.36万吨，环比+5.65万吨，周环比+8.11%；本周纯碱上游库存157.27万吨，周环比+16.44万吨（+11.67%）；本周碱厂出货量为58.92万吨，环比上周-13.81万吨；纯碱整体出货率为78.18%，环比-26.15% 3.3纯碱消费：本周重碱产量40.45万吨，周环比+3.35万吨（+9.03%）；库存73.62万吨，周环比+6.01万吨（+8.89%）；出货34.44万吨（周环比-5.35万吨），出货率85.14%（周环比-22.11%） 3.3纯碱消费：本周轻碱产量34.91万吨，周环比+2.30万吨（7.05%）；库存83.65万吨，周环比+10.43万吨（+14.24%）；出货24.48万吨（周环比-8.46万吨），出货率70.12%（周环比-30.89%） 3.4纯碱库存：卓创口径12月末下游浮法玻璃厂纯碱库存天数27.2天，月环+3.1天，同比+7.3天；碱厂库存分布来看，本周累库主要集中在西北地区 3.5纯碱利润：本周动力煤价格上涨、无烟煤、焦炭价格略降；联碱法副产品氯化铵价格平稳 3.5纯碱利润：本周卓创口径氨碱法制碱成本1514元/吨（周环+4），毛利-289元/吨（周环-39）；本周氨碱法纯碱产能利用率90.41%（周环比+11.20%） 3.5纯碱利润：本周卓创口径联碱法制碱双吨成本1728元/吨（周环-1），理论毛利-103元/吨（-14）；联碱法产能利用率74.11%（周环比+1.34%） 3.6纯碱需求：本周光伏玻璃日熔量88160吨/日，周环-320；月初光伏玻璃价格再下调，2.0mm镀膜光伏玻璃议价下跌至11元/平方米；3.2mm镀膜光伏玻璃市价下调至17.5元/平方米 3.6纯碱需求：卓创口径12月底天然气制光伏玻璃理论利润-139.38元/吨（月环-120）；隆众口径，本周光伏玻璃持续积累 3.6纯碱需求：光伏玻璃产线变动跟踪：1月有一条产线冷修推进 3.6纯碱需求：本周碳酸锂产能利用率87.14%，周环比+3.62%；碳酸锂生产利润环比变化不大；味精12月开工率93.9%，月环+0.9%，同比+5.9%；本周小苏打开工率83%，周环比持平 3.7纯碱进出口：11月份，我国出口纯碱18.94万吨，进口0.03万吨 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎