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苹果年报:低库存低优果,苹果近强远弱
2025-12-26
刘倩楠
银河期货
晓***
AI智能总结
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第一部分 前言概要
行情回顾
:2025年苹果价格上涨,主力合约从6700元/吨上涨至9800元/吨,主要受减产、优果率低、冷库入库量低等因素影响。
市场展望
:本季苹果主基调为紧供应弱需求,5月合约可能先弱后强,10月合约基本面偏弱,四季度的走势存在不确定性。
策略推荐
:单边建议价格下跌后逢低做多,新季苹果逢高做空;套利建议多近月空远月。
第二部分 基本面情况
行情回顾
:2025年苹果价格分阶段上涨、震荡和再次上涨,最终因需求疲软略有回落。
产量与质量
:2025年苹果减产明显(3423.44万吨,减幅8.34%),优果率低(陕西、山东果径偏小,果锈、水裂纹问题突出,甘肃冰雹果占比高),预计2026年产量增加。
冷库库存
:截至2025年12月24日,全国冷库库存744.04万吨,同比减少8.3%,处于近十年来次低位,西部入库量偏低。
消费预期
:2025年苹果消费平淡,2026年因价格偏高预计消费仍一般,但不会对价格形成重大拖累。
进出口情况
:2025年苹果出口量减少(1-11月同比减少6.1%),进口量增加(1-11月同比增加19.7%);预计2026年前三季度出口量低位,四季度增加。
替代品情况
:2025年水果平均批发价同比上涨8.1%,蜜桔价格高位,预计2026年水果价格维持高位,对苹果价格形成支撑。
第三部分 后市展望及策略推荐
基本面分析
:本季紧供应弱需求,现货价格短期走弱,后期走势取决于冷库走货情况;新季苹果产量增加,价格偏弱,需关注天气变化。
盘面分析
:5月合约先弱后强,10月合约基本面偏弱,四季度走势不确定性较大。
策略建议
:单边做多做空结合,套利多近月空远月。
风险提示:天气因素扰动。
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