苹果周报：早熟苹果优果率低果价震荡略偏强
银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 ◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析 ◼本周早熟嘎啦地面交易基本结束，少量冷库货源继续出库。早熟富士脱完袋等待上色阶段，因陕西连续降雨，整体红货难以上量，目前交易零星。山东库存货源因早熟果冲击作用减缓，走货较前略有好转，客商寻货增加，价格稳定为主，个别乡镇好货价格小幅偏硬。山东产区奶油红将军上量交易。销区市场消化整体略慢，早熟到货量占比下降，市场倾向于红度高的优质货源。 主要产区价格：山东栖霞产区80#一二级片红3.30-4.20元/斤，80#一二级条纹3.50-4.50元/斤，统货2.80-3.30元/斤，三级2.00-2.50元/斤。早熟品种方面，嘎啦基本结束，奶油红将军交易为主，果农倾向于卖奶油红将军，上量尚可，80#起步1.7-1.8元/斤，75#起步1.2元/斤。陕西延安洛川产区早熟富士个目前70#以上市场主流价格4.0-4.5元/斤，好货4.7-4.8元/斤。陕西白水产区70#起步通货主流参考价3.5-3.8元/斤，好货4.1-4.3元/斤，价格不等，以质论价为主。 供应分析 库存量监测：据统计，截止到2025年9月4日全国冷库库存比例约为2.32%，本周期（20250829-0904）下降0.36个百分点，较去年同期（20240905）低1.666个百分点，去库存率为96.36%。因进入去库尾期，有部分样本点出现清库等情况，不同冷库之间出货情况差异较大，数据误差略有扩大山东地区：山东地区冷库库容比为4.28%，库容比下降0.51个百分点，冷库出货量略高于上周。产地客商数量增加，采购积极性也比之前提高。主要是因为部分贸易商担心西部早熟富士上色不佳，采购部分冷库货源为中秋节备货。当前成交比较好的货源多为优质好货。成交增加比较明显，发货量尚未大量增加。陕西地区：陕西冷库库容比为1.85%，库容比降低0.31个百分点。陕西冷库逐渐清库，剩余少量货源成交。冷库少量发货，仍有货源的冷库发货量少量增加。 钢联数据：截至2025年9月3日，全国主产区苹果冷库库存量为27.35万吨，环比上周减少6.62万吨，因西部早熟富士上量有限，库存走货速度环比上周环比略有加快。 需求分析 ◼广东槎龙市场早间到车辆环比上周略增加，周内日均到车23.60车左右。市场洛川80#晚富士筐装价格主流4.5-5.5元/斤，75#起步筐装价格4.3-5.0元/斤，箱装5.5-6.5元/斤，实际成交以质论价。洛川嘎啦筐装70#起步5.3-5.5元/斤，精品果6-7元/斤。近期到车量较前期淡季略有增量，仍以富士苹果为主，早熟品种到车约7-8车左右，早熟走货尚可，但客商利润一般，终端走货速度不快，好货消化速度尚可，差货消化缓慢。 替代品价格：根据农业农村部数据显示，9月4日6种重点检测水果平均批发价为6.89元/公斤，较上周五相比略有下降，处于最近几年历年同期的中位。 ◼利润情况：2024-2025产季栖霞80#一二级存储商利润0.4元/斤，较上周持平。 ◼本周市场到货量增加，市场嘎啦总体销售良好，部分市场嘎啦价格上涨。本周批发市场到货增加比较明显，主要纸袋嘎啦敌法市场销售，早熟苹果占比较高，晚熟富士占比减少明显，尤其是西北产区库存富士已经很少，个别好货市场销售。根据卓创资讯统计，广州槎龙市场本周鲜苹果到货量240车，较上周增加35车，与去年同期相比，到货量微幅减少。市场反馈本周纸袋嘎啦总体销售情况良好，出货速度良好，下游需求较好。华南、华中等地区市场反馈，纸袋嘎啦价格小幅上涨。利润空间尚可。市场总体经营状况良好，市场贸易商从产地采购苹果的积极性提高，部分客商担心早熟富士质量问题，转往山东采购冷库富士。 交易策略 交易逻辑：现货端，当前市场库存量偏低，市场需求处于淡季，现货走货一般。新季苹果产量预计大概率和本季产量变化不大。最近早熟苹果优果率低，好质量价格高，差质量价格低。晚熟富士可能和早熟苹果有相同的生长情况，因此我们预计新季富士上市初期价格偏高。此外，9月洛川地区预期降雨较多，对优果率可能有影响，预计短期盘面震荡略偏强为主。 ◼1、单边：新季苹果可能优果率差，建议逢低建仓多单，低吸高抛滚动操作。 ◼3、期权：建议观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn
