黑色建材周报：供需矛盾加剧，矿价高位震荡

市场分析 期现货方面：本周铁矿石期货主力合约环比上涨，Mysteel62%澳粉远期价格指数105.35美元/吨，周环比下跌0.15美元/吨，跌幅0.15%。青岛港PB粉价格797.00元/吨，周环比上涨2.00元/吨，涨幅0.25%。 供应方面：Mysteel统计数据显示，本期全球铁矿石发运3465万吨，周环比减少128万吨。本期45港铁矿石到港量为2647万吨，周环比减少77万吨。 需求方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.32%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年减少0.39个百分点；高炉炼铁产能利用率84.94%，环比上周增加0.01个百分点，同比去年减少0.61个百分点；钢厂盈利率37.23%环比上周增加1.30个百分点，同比去年减少12.55个百分点;日均铁水产量226.58万吨，环比上周增加0.03万吨，同比去年减少1.29万吨。 库存方面：Mysteel统计，全国45港铁矿石库存总量15859万吨，环比增加346万吨，港⼝库存持续累积；45港日均疏港量313.45万吨，环比减少5.74万吨。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾持续加剧，整体库存大幅增长，下游补库意愿不足。由于港口部分货源流动性锁死，加之对于远端实际供给存在不确定性，市场给予矿价较高估值，后期一旦谈判落地，铁矿石供需矛盾显性化，价格面临下行风险。短期铁矿石实际库存压力有限，叠加后期钢厂复产补库，价格维持高位震荡，关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 图表 图1：青岛港PB粉现货价格季节性走势...................................................................................................................................3图2：青岛港超特粉现货价格季节性走势................................................................................................................................3图3：青岛港：卡粉-PB价差......................................................................................................................................................3图4：青岛港：PB-超特价差......................................................................................................................................................3图5：大连商品交易所：铁矿石：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：大连商品交易所：铁矿石：01合约：收盘价（日度）.................................................................................................3图7：大连商品交易所：铁矿石：05合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图8：大连商品交易所：铁矿石：09合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图9：铁矿01-05...........................................................................................................................................................................4图10：多指标计算：铁矿05-09合约.........................................................................................................................................4图11：主力合约最小基差..........................................................................................................................................................4图12：PB粉铁矿主力基差.........................................................................................................................................................4图13：铁矿石：发货量：全球（周度）..................................................................................................................................5图14：铁矿石：澳大利亚联邦产区：发货量：19个港口（周度）.......................................................................................5图15：铁矿石：巴西联邦共和国产区：发货量：19个港口（周度）...................................................................................5图16：铁矿石：非主流发运量..................................................................................................................................................5图17：铁矿石：到港量：45个港口（周度）..........................................................................................................................5图18：计算:变频:铁矿石：到港量：45个港口（周度）........................................................................................................5图19：45港日均疏港量..............................................................................................................................................................6图20：45港日均疏港量（月周均）..........................................................................................................................................6图21：247家钢厂日均铁水产量................................................................................................................................................6图22：247家钢厂日均铁水产量（月周均）............................................................................................................................6图23：247家钢厂权益矿库存....................................................................................................................................................7图24：247家钢厂库存可用天数................................................................................................................................................7图25：47港在港船只数量..........................................................................................................................................................7图26：47港铁矿石库存..............................................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周铁矿石期货主力合约环比上涨，Mysteel62%澳粉远期价格指数105.35美元/吨，周环比下跌0.15美元/吨，跌幅0.15%。青岛港PB粉价格797.00元/吨，周环比上涨2.00元/吨，涨幅0.25%。 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 供应方面：Mysteel统计数据显示，本期全球铁矿石发运3465万吨，