黑色建材周报：供需矛盾加深，矿价宽幅震荡

市场分析 期现货方面：截止周五收盘，铁矿石期货主力合约收于787.50元/吨，环比上涨15元/吨，涨幅1.88%。Mysteel62%澳粉远期价格指数104.2美元/吨，周环比上涨1.65美元/吨，涨幅1.61%。周内铁矿石价格在103-104美元/吨区间窄幅波动，目前11月均价为103.14美元/吨。 供应方面：Mysteel统计数据显示，全球铁矿石发运量环比大幅回升至3516.4万吨，处于历年同期高位水平，今年累计同比增加2827万吨；45港铁矿石到港量环比继续回落至2268.9万吨。 需求方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.19%，环比上周减少0.62个百分点，同比去年增加0.26个百分点；高炉炼铁产能利用率88.58%，环比上周减少0.22个百分点，同比去年增加0.05个百分点；钢厂盈利率37.66%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少16.89个百分点；日均铁水产量236.28万吨，环比上周减少0.60万吨，同比去年增加0.48万吨。 库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量15054.65万吨，环比下降75.06万吨；日均疏港量329.92万吨，增2.97万吨。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾持续蓄力，总库存连续攀升，而下游钢厂已经触发减产，未来仍有进一步加大减产的可能，铁矿石正在加速滑向供需失衡局面，由于非市场化因素导致部分铁矿品种库存被锁死，后期如果外在因素解除，铁矿石矛盾爆发，矿价将面临巨大压力，关注铁矿后续谈判进展。 策略 单边：震荡偏弱跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 图表 图1：青岛港PB粉现货价格季节性走势...................................................................................................................................3图2：青岛港超特粉现货价格季节性走势................................................................................................................................3图3：青岛港：卡粉-PB价差......................................................................................................................................................3图4：青岛港：PB-超特价差......................................................................................................................................................3图5：大连商品交易所：铁矿石：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：大连商品交易所：铁矿石：01合约：收盘价（日度）.................................................................................................3图7：大连商品交易所：铁矿石：05合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图8：大连商品交易所：铁矿石：09合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图9：铁矿01-05...........................................................................................................................................................................4图10：多指标计算：铁矿05-09合约.........................................................................................................................................4图11：主力合约最小基差..........................................................................................................................................................4图12：PB粉铁矿主力基差.........................................................................................................................................................4图13：铁矿石：发货量：全球（周度）..................................................................................................................................5图14：铁矿石：澳大利亚联邦产区：发货量：19个港口（周度）.......................................................................................5图15：铁矿石：巴西联邦共和国产区：发货量：19个港口（周度）...................................................................................5图16：铁矿石：非主流发运量..................................................................................................................................................5图17：铁矿石：到港量：45个港口（周度）..........................................................................................................................5图18：计算:变频:铁矿石：到港量：45个港口（周度）........................................................................................................5图19：45港日均疏港量..............................................................................................................................................................6图20：45港日均疏港量（月周均）..........................................................................................................................................6图21：247家钢厂日均铁水产量................................................................................................................................................6图22：247家钢厂日均铁水产量（月周均）............................................................................................................................6图23：247家钢厂权益矿库存....................................................................................................................................................7图24：247家钢厂库存可用天数................................................................................................................................................7图25：47港在港船只数量..........................................................................................................................................................7图26：47港铁矿石库存..............................................................................................................................................................7 价格及价差方面：截止周五收盘，铁矿石期货主力合约收于787.50元/吨，环比上涨15元/吨，涨幅1.88%。Mysteel62%澳粉远期价格指数104.2美元/吨，周环比上涨1.65美元/吨，涨幅1.61%。周内铁矿石价格在103-104美元/吨区间窄幅波动，目前11月均价为103.14美元/吨。 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院