螺纹钢周报
本周重点回顾： 1.基本面：本周五大主要钢材品种总库存下降36.70万吨至1257.99万吨，表观需求减少1.67万吨至833.61万吨。其中，螺纹钢总库存本周减少18.29万吨至434.25万吨，热轧总库存减少13.5万吨至377.22万吨，螺纹表观需求减少5.96万吨至202.68万吨，热轧表观需求增加8.76万吨至307.04万吨。本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量226.58万吨，较上周环比上升0.03万吨。盈利钢厂占比37.23%，较上周环比上升1.3%。整体来看，螺纹钢供需格局弱稳运行，供应持续回升但增幅有限，依旧位于相对低位，给予钢价支撑，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求偏弱运行，高频需求指标均有所回落且仍是近年来同期低位，而下游行业也未好转，需求将季节性走弱，继续承压钢价。螺纹钢供应低位回升，而需求在走弱，基本面表现偏弱，淡季钢价承压运行，相对利好的是政策预期与成本支撑，后续走势延续低位震荡运行，关注钢厂生产情况。 2.产业层面：截止本周五，螺纹05-10价差为-49元/吨。本周国内钢市陷入窄幅震荡格局，市场核心矛盾集中于短期政策情绪提振与中长期基本面承压的背离，整体处于弱平衡的震荡调整阶段。产业方面，受冬季环保限产、年末钢厂检修以及持续低利润甚至亏损的影响，钢厂生产积极性不高。建材需求端持续疲软，建筑需求萎缩，钢贸商因对后市需求悲观，冬储积极性普遍不高，未对需求形成有效提振。月底仍需要关注对明年宏观预期的变化。 期现价格 本周螺纹钢期货市场和主要现货市场各有涨跌，主力合约2605合约期价较上周环比下跌0.03%，持仓量较上周减少3.44万手；主要现货市场北京市场价格环比上升0.32%。 周度钢材数据概览 消费方面：本周公布最新五大成材周度表观需求833.61万吨，周度环比减少1.67万吨，其中螺纹表观需求202.68万吨，周环比减少5.96万吨，热卷表观需求307.04万吨，周环比增加8.76万吨。本周五大成材品种除热轧外，其余品种表观消费需求均环比减少。 库存方面：本周全国五大成材库存1257.99万吨，环比下降36.79万吨，本周五大成材品种除中厚板外，其余品种总库存均环比下降。 周度钢材表需消费量 本周公布最新五大成材周度表观需求833.61万吨，周度环比减少1.67万吨，其中螺纹表观需求202.68万吨，周环比减少5.96万吨，热卷表观需求307.04万吨，周环比增加8.76万吨。本周五大成材品种除热轧外，其余品种表观消费需求均环比减少。 周度厂内库存 本周全国五大成材钢厂库存为385.43万吨，周环比下降2.88万吨，本周五大成材品种除螺纹和冷轧外，厂内库存均环比下降。 全国（247家样本）钢材生产情况 u本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量226.58万吨，较上周环比上升0.03万吨; u盈利钢厂占比37.23%，较上周环比上升1.3%；u产能利用率录得84.94%，较上周环比上升0.01%；u高炉开工率录得78.32%，较上周环比下降0.15%。 铁矿石基本面 u45港铁矿石库存总计15858.66万吨，环比上升346.03万吨；u日均疏港量315.06万吨，环比上升1.61万吨；u截至12月19日，巴西铁矿石发货量747.6万吨，环比下降71.9万吨；u澳洲铁矿石发货量1703.9万吨，环比下降60.2万吨。 房地产-商品房销售面积（国家统计局公布） u截止至2025年11月，国家统计局公布全国商品房销售面积累计值为78701.74万平方米，累计同比下跌7.80%；u11月份全国30大中城市商品房当月 成交面积839.89万平方米，当月同比下降30.91%。 房地产-开工、施工、竣工（国家统计局公布） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中 的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 公司网址：https://www.crfutu.com.cn/客服热线：0757-86202121 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报 告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。 请使用“微信”扫描以下二维码下载“国新国证期货APP” 本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。
