螺纹钢周报：季节性累库 等待需求启动

----国信期货螺纹钢周报 2025年2月16日 1螺纹钢期货行情回顾 目录CONTENTS 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 行情回顾 第一部分 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.国家统计局2月9日发布的数据显示，今年1月份，全国居民消费价格指数CPI同比涨幅由上月0.1%扩大至0.5%，环比由上月持平转为上涨0.7%。扣除食品和能源价格的核心CPI连续第四个月回升。春节期间出行和文娱消费需求大幅增加，带动全国居民消费价格涨幅扩大。机票、旅游、电影及演出票价格环比上涨，带动服务价格环比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。食品价格中，春节因素叠加气温下降影响，鲜菜、鲜果和水产品价格环比分别有所上涨。同样来自假期效应影响，1月份工业生产处于淡季，全国工业生产者出厂价格指数PPI同比下降2.3%。（央视网） 政策面信息 1.2025年2月1日美国宣布对中国输美产品加征10%关税，同时对来自加拿大和墨西哥的进口商品分别加征25%和10%的关税。该政策原定于2025年2月4日生效。在关税生效前夕，美国对加拿大和墨西哥的关税政策进行了调整，给予两国30天的缓冲期，但对中国的关税政策保持不变。2025年2月10日特朗普表示，将于周一（2月10日）宣布对所有国家的钢铝进口加征25%的关税。 1.2螺纹钢主力合约走势 期货市场环境：宏观、比价、基差 第二部分 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——内外 2.4比价——产业链其他商品 2.5螺纹钢主力基差 螺纹钢现货供需概况 第三部分 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.4高炉开工 3.5电炉利润 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.12钢厂螺纹钢库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 3.15消费显示——水泥价格 3.16下游高频数据——土地成交面积 3.17下游高频数据——地产成交 后市展望 螺纹钢 宏观面，国家统计局2月9日发布的数据显示，今年1月份，全国居民消费价格指数CPI同比涨幅由上月0.1%扩大至0.5%，环比由上月持平转为上涨0.7%。扣除食品和能源价格的核心CPI连续第四个月回升。春节期间出行和文娱消费需求大幅增加，带动全国居民消费价格涨幅扩大。机票、旅游、电影及演出票价格环比上涨，带动服务价格环比上涨0.9%，同样来自假期效应影响，1月份工业生产处于淡季，全国工业生产者出厂价格指数PPI同比下降2.3%。 产业面，春节期间钢厂正常生产，节后钢厂缓慢复产，整体复产力度不大，钢联数据显示，本周五大钢材品种供应814.62万吨，周环比增加5.99万吨，增幅0.9%。其中螺纹周度产量178.15万吨，周环比减少5.65万吨，螺纹产量环比小幅下降，且绝对水平仍在低位，当前供应压力不大。 需求端，春节假期结束，本周工地陆续开工生产，钢联数据显示五大品种周消费量为663.25万吨，环比上升15.2%；其中建材消费环比上升22.0%，板材消费环比上升13.9%。库存表现来看，本周各品种总库存周环比除中厚板外均呈现上升，而从累库速度来看，板材需求依旧好于建材。元宵节后，下游复产速度或将加快，预计将提振短期现货市场成交，两会临近，亦需关注宏观情绪，短期盘面回调后有一定支撑，震荡偏多思路看待。 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。