螺纹钢周报：供需双弱 等待节后需求表现

----国信期货螺纹钢周报 2025年1月26日 1螺纹钢期货行情回顾 目录CONTENTS 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 行情回顾 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.国家统计局数据显示，2024年，全国房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%，其中，住宅投资76040亿元，下降10.5%。2024年，房地产开发企业房屋施工面积733247万平方米，比上年下降12.7%。其中，住宅施工面积513330万平方米，下降13.1%。房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0%。其中，住宅新开工面积53660万平方米，下降23.0%。房屋竣工面积73743万平方米，下降27.7%。其中，住宅竣工面积53741万平方米，下降27.4%。 2.国家统计局数据显示，2024年，房地产开发企业到位资金107661亿元，比上年下降17.0%。其中，国内贷款15217亿元，下降6.1%；利用外资32亿元，下降26.7%；自筹资金37746亿元，下降11.6%；定金及预收款33571亿元，下降23.0%；个人按揭贷款15661亿元，下降27.9%。2024年末，商品房待售面积75327万平方米，比上年末增长10.6%。其中，住宅待售面积增长16.2%。 3.国家统计局数据显示，2024年，全国固定资产投资514374亿元，比上年增长3.2%，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长4.4%。 政策面信息 1.特朗普将于当地时间1月20日宣誓就职。美联储将于当地时间1月28日至29日召开2025年首次货币政策会议，在2024年12月17日至18日美联储召开的当年最后一次货币政策会议上，联储将联邦基金利率目标区间继续下调25个基点到4.25%至4.5%之间。美联储官员们在降息问题上采取了新的立场，决定在未来几个月放慢降息步伐。而在当地时间2025年1月8日公布的2024年12月货币政策会议纪要显示，美联储官员认为，由于通胀上行风险增加，美联储已经到达或接近放慢降息节奏的适当时点。 1.2螺纹钢主力合约走势 期货市场环境：宏观、比价、基差 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——内外 2.4比价——产业链其他商品 2.5螺纹钢主力基差 螺纹钢现货供需概况 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.4高炉开工 3.5电炉利润 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.12钢厂螺纹钢库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 3.15消费显示——水泥价格 3.16下游高频数据——土地成交面积 3.17下游高频数据——地产成交 后市展望 螺纹钢 宏观面，国家统计局数据显示，2024年，全国房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%，其中，住宅投资76040亿元，下降10.5%。2024年，房地产开发企业房屋施工面积733247万平方米，比上年下降12.7%。其中，住宅施工面积513330万平方米，下降13.1%。房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0%。其中，住宅新开工面积53660万平方米，下降23.0%。房屋竣工面积73743万平方米，下降27.7%。其中，住宅竣工面积53741万平方米，下降27.4%。2024年，全国固定资产投资514374亿元，比上年增长3.2%，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长4.4%。 产业面，临近春节假期，短流程钢厂大规模减产，钢联数据显示，本周五大钢材品种供应811.58万吨，周环比降12.48万吨，降幅为1.51%。分品种来看，螺纹产量降幅明显，钢联数据显示螺纹周度产量环比下降9.9%至174万吨。供应偏紧格局延续。 需求端，伴随春节临近，工人反乡，工地开工受限，钢联数据显示本周五大品种周消费量为709.78万吨，周环比降95.13万吨，降幅为11.80%；其中建材消费环比降31.9%，板材消费降2.2%。 供需双弱库存累积，临近春节假期，海外重要宏观事件将在国内红利春节假期靴子落地，或将进一步加大节后金融市场波动性，建议清仓过节。 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。