螺纹钢市场周报（2025.04.11）
周度要点小结
行情回顾
- 价格及价差：截至4月11日，螺纹主力合约期价3131元/吨（-100），杭州螺纹中天现货价格3160元/吨（-80）。
- 产量：螺纹延续提产，232.37万吨（+3.72万吨）。
- 需求：表观需求小幅上调，但同比下滑，本期表需252.68万吨（+2.99万吨），同比-33.91%。
- 库存：厂库增加，社库下降，总库存777.76万吨（-20.31万吨），同比降幅27.89%。
- 钢厂盈利率：53.68%，环比减少1.73个百分点，同比去年增加15.58个百分点。
行情展望
- 宏观方面：美国对中国加征关税，中国反制提高对美关税至125%。贸易摩擦升级，市场不确定性增加。
- 供需方面：螺纹钢产量小幅提升，产能利用率超50%，电炉钢开工率下滑；需求表现尚可，库存六连降，表观需求突破250万吨但低于去年同期。
- 成本方面：铁矿相对抗跌，到港量和港口库存下滑，高炉开工率提升。焦企提涨焦炭价格50-55元/吨，钢厂暂未回应。
- 技术方面：RB2510合约受压于多日均线下方，MACD指标DIFF与DEA运行于0轴下方。
- 策略建议：螺纹2510合约震荡偏空交易，注意操作节奏和风险控制。
期现市场
- 期货价格：RB2510合约弱势运行，RB2505合约弱于RB2510合约，价差-81元/吨（周环比-14元/吨）。
- 仓单：上海期货交易所螺纹钢仓单量236009吨（+36181吨）。
- 前二十名持仓：净空53795张（-105882张）。
- 现货价格：杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）报价3160元/吨（-80元/吨），全国均价3296元/吨（-59元/吨）。
- 基差：11日期现基差29元/吨（+20元/吨）。
上游市场
- 铁矿石：青岛港61%澳洲麦克粉矿报808元/干吨（-27元/干吨）。
- 焦炭：天津港一级冶金焦报价1490元/吨（持平）。
- 港口库存：中国47港铁矿库存14831.02万吨（-112.39万吨），澳矿库存6144.69万吨（降50.67万吨），巴西矿库存5873.14万吨（降45.07万吨）。
- 焦化厂：产能利用率72.99%（+0.39%），焦炭库存65.90万吨（-0.47万吨）。
产业情况
- 供应端：
- 1-2月钢材出口1697.2万吨（+6.7%），进口105.0万吨（-7.2%）。
- 高炉开工率83.28%（+0.15个百分点），日均铁水产量240.22万吨（+1.49万吨）。
- 螺纹钢周度产量232.37万吨（+3.72万吨）。
- 电炉钢开工率73.43%（-0.7个百分点）。
- 库存：螺纹钢总库存777.76万吨（-20.31万吨）。
下游情况
- 需求端：
- 新屋开工面积6614万平方米（-29.6%），基建投资同比增长5.6%。
- 1-2月房地产开发投资10720亿元（-9.8%），房屋新开工面积下降29.6%。
期权市场
