螺纹钢市场周报关
周度要点小结
1. 行情回顾
- 价格及价差：截至周五日盘收盘，螺纹2505合约期价3361元/吨（+99），杭州螺纹中天现货价格3410元/吨（+80）。
- 产量：本期螺纹实际产量196.91万吨，环比增加18.76万吨，去年同期191.99万吨。
- 需求：表观需求168.62万吨，环比增加104.45万吨，好于市场预期。
- 库存：总库存847.65万吨，环比增加28.29万吨，去年同期1180.33万吨，同比下降28.19%。
- 利润：华东长流程即期利润180元/吨（+100），富宝华东电炉谷电利润63元/吨。
- 钢厂盈利率：49.78%，环比下降0.87%，年同比增加25.10%。
2. 行情展望
- 宏观方面：全国出台公积金优化政策超20条，降低首付比例；发改委助企纾困，解决拖欠账款问题；金融监管总局要求稳定增量信贷供给；央行完善房地产金融管理，助力市场止跌回稳。
- 供需方面：季节性累库8周，本期库存增幅好于预期，库存较为健康，对价格起到较好支撑作用，后续关注需求持续性。未来1周可能出现库存拐点，中性库存高点大幅下降利好价格支撑。
- 成本支撑方面：焦炭第9轮提降落地，煤矿供应基本恢复正常；铁矿方面，一季度发运偏淡季，关注钢厂复产情况及铁水产量。中长期成本支撑需看原料供应变化及成材需求表现。
- 技术方面：螺纹2505周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。
- 策略建议：宏观面关注市场两会预期，产业面本期螺纹库存数据利好，库存增幅低，总库存低于同期25%以上，低库存改善价格弹性，关注后续需求持续性。操作上，螺纹2505合约震荡偏多运行，运行区间参考3340-3410元/吨。
期现市场情况
- 持仓量：螺纹钢期货持仓量264万手，环比增加12万手。
- 月差：螺纹5-10合约月差-46元/吨，环比增加12个点。
- 库存：上期所螺纹钢库存期货环比增加33257吨。
- 现货价差：热卷-螺纹现货价差100元/吨，环比增20元/吨。
- 现货价格：杭州现货价格环比上涨80元/吨。
- 基差：杭州螺纹基差环比下降19个点。
- 比价：螺矿比4.01，环比下降0.07；螺焦比1.92，环比下降0.02。
基本面数据图表
- 原料端：张家港废钢价格持平，青岛港PB粉矿上涨30元/吨；日照港焦炭平仓价下降50元/吨，内蒙古乌海焦煤出厂价下降30元/吨。
- 产量：螺纹钢产量196.91万吨，环比增加18.76万吨；铁水产量227.51万吨，环比下降0.48万吨，年同比增3.99万吨。
- 库存：钢厂库存239.58万吨，环比增加2.29万吨；社库608.07万吨，环比增26.00万吨；总库847.65万吨，环比增28.29万吨。
- 表观需求：168.62万吨，环比增加104.45万吨。
- 固定资产投资：地产投资增速延续下行，基建增速回升，100城土地成交环比下降。
- 房价与成交量：70大中城市新房销售价格指数环比下降0.10%；30大中城市商品房成交面积环比增加82.65%。
- 一线城市与二线城市：一线商品房成交面积环比增加75.16%，二线环比增加78.83%。
期权市场
- 策略建议：买入3250-3200附近看涨期权，卖出3400-3450附近看涨期权。
瑞达期货研究院简介
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