铁矿石周评：本周震荡收涨

一、行情回顾
铁矿石2605主力合约本周震荡收涨，周涨幅0.77%，周收盘价783元。

二、基本面情况

1. 供应端：

   • 澳洲巴西铁矿发运量环比下降，澳洲发运量减少102.0万吨（其中发往中国减少7.6万吨），巴西发运量减少48.8万吨。
   • 中国47港到港量环比减少137.9万吨，全球发运和到港量均回落。

2. 库存端：

   • 截止12月26日，全国47港铁矿石库存总量16619.96万吨，环比增394.43万吨，连续五期累库。

3. 需求端：

   • 247家钢厂高炉开工率78.32%（环比减0.15%），产能利用率84.94%（环比增0.01%），日均铁水产量226.58万吨（环比增0.03万吨）。
   • 钢厂盈利率37.2%（环比增1.3%），因燃料价格下跌导致小幅回升，铁水产量止跌微增。

三、研究结论
短期铁矿石价格震荡，主要受供应端发运和到港量回落、港口库存累库及淡季需求低位的共同影响。钢厂盈利好转推动铁水产量微增，但整体需求仍偏弱。需关注需求表现和宏观政策变化。