铁矿石周评：本周震荡收涨

铁矿石 2025年12月28日星期日 本周震荡收涨 一、行情回顾 铁矿石2605主力合约本周呈现震荡收涨的走势，周涨幅为0.77%，周收盘价为783元。 二、基本面情况 供应方面，铁矿发运量环比下降，到港量再度回落。2025年12月15日-12月21日，澳洲巴西铁矿发运总量2814.7万吨，环比减少150.8万吨。澳洲发运量1950.6万吨，环比减少102.0万吨，其中澳洲发往中国的量1694.5万吨，环比减少7.6万吨。巴西发运量864.1万吨，环比减少48.8万吨。中国47港到港总量2790.2万吨，环比减少137.9万吨。本期全球铁矿发运小幅回落，澳巴发运均有部分减量，国内港口铁矿到货量也有所下降。继续关注供应端的变化情况。 库存方面，本期港口库存继续累库。截止12月26日，全国47个港口进口铁矿石库存总量16619.96万吨，环比增加394.43万吨；日均疏港量328.76万吨，环比增加0.53万吨，港口库存连续五期累库。后期继续关注港口库存的变化情况。 需求方面，本期铁水产量止跌小幅回升。根据我的钢铁网数据显示，截止2025年12月26日当周，247家钢厂高炉开工率78.32%，环比上周 减少0.15个百分点，同比去年减少0.39个百分点；高炉炼铁产能利用率84.94%，环比上周增加0.01个百分点，同比去年减少0.61个百分点；钢厂盈利率37.2%，环比上周增加1.3个百分点，同比去年减少12.55个百分点；日均铁水产量226.58万吨，环比上周增加0.03万吨，同比去年减少1.29万吨。本期新增10座高炉检修，9座高炉复产。高炉检修在河北、山西、山东、四川、湖南等多地区均有发生，复产的高炉主要集中在河北、新疆、安徽、江苏等地区，本轮高炉检修和复产仍属于年度计划内的变动，此外，因燃料价格持续下跌，钢厂盈利率小幅回升，导致铁水产量在连续五期出现下滑后小幅增加。继续关注需求状况。 整体来看，本期铁矿全球发运环比回落，到港量也有所下降，港口库存持续累库，淡季终端需求仍处于低位，但随着钢厂盈利水平有所好转，铁水产量止跌小幅微增，短期铁矿价格处于震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。 数据来源：我的钢铁网 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同 时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。