铁矿石周评：本周震荡收涨

一、行情回顾
铁矿石2509主力合约本周震荡收涨，全周涨幅为0.57%，周收盘价为707.5元。

二、基本面情况

1. 供应方面：

   • 澳洲巴西铁矿发运总量环比增加78.8万吨至2868.8万吨，其中澳洲发运量环比减少92.7万吨（发往中国量减少281.4万吨），巴西发运量环比增加171.5万吨。
   • 国内47港到港总量环比增加253.3万吨至2597.4万吨。
   • 全球发运量回升主要来自巴西及非主流发运，澳洲发运小幅回落，需持续关注供应端变化。

2. 库存方面：

   • 截止6月6日，全国47港铁矿石库存总量环比下降69.27万吨至14400.31万吨，连续五期去库但降幅收窄，日均疏港量环比下降9.72万吨至329.06万吨。
   • 后续需关注港口库存变化。

3. 需求方面：

   • 铁水产量连续四期回落，247家钢厂高炉开工率环比下降0.31%至83.56%，日均铁水产量环比减少0.11万吨至241.8万吨。
   • 新增4座高炉检修（主要来自西北、东北、西南地区），原因包括成材销售困难及设备问题，但铁水产量仍处相对高位。
   • 钢厂盈利率环比持平至58.87%，同比增加6.06个百分点。
   • 后续需关注需求状况。

三、研究结论

• 本期呈现“供增需减”格局：海外发运和国内到港量回升，但终端需求进入淡季且高炉利润下行导致铁水产量下降。
• 受宏观情绪回暖影响，短期铁矿震荡走势。
• 继续关注现实需求表现及宏观政策情况。