铁矿石周评：本周震荡收涨

一、行情回顾
铁矿石2509主力合约本周震荡收涨，周涨幅0.7%，周收盘价790元。

二、基本面情况

1. 供应端：

   • 澳洲巴西铁矿发运总量环比减少223.7万吨至2532.2万吨，其中澳洲发运量减少79.4万吨（中国方向减少3.0万吨），巴西发运量减少144.4万吨。
   • 国内47港到港量环比增加302.7万吨至2622.4万吨，因7月下旬发运增长带动。需持续关注供应端变化。

2. 库存端：

   • 截止8月8日，全国47港铁矿石库存总量环比增加45.26万吨至14267.27万吨，日均疏港量增加18.54万吨至336.45万吨。主要受到港量恢复性增加影响，库存小幅累库。

3. 需求端：

   • 247家钢厂高炉开工率83.75%，周环比增加0.29%（同比增加3.54个百分点）；产能利用率90.09%，周环比减少0.15个百分点（同比增加3.07个百分点）；钢厂盈利率68.4%，周环比增加3.03个百分点（同比增加63.21个百分点）；日均铁水产量240.32万吨，周环比减少0.39万吨（同比增加8.62万吨）。
   • 新增4座高炉复产，3座检修（主要在辽宁、河北，以常规性检修为主），但铁水产量延续下滑趋势。

三、研究结论
当前全球发运环比回落，到港回升，港口库存小幅累库，铁水产量高位回落但仍处240万吨以上，钢厂盈利尚可。铁矿需求韧性较强，短期价格震荡。需关注现实需求表现及宏观政策变化。