市场概述
- 本周港口到货高位，前期浮仓卸港导致港口大幅累库，但受进口预期收缩影响，价格变化不大。
- 内地价格持续走弱，主要受产量回升、外采MTO降负、冬季运费上涨等因素影响，市场情绪一般，内地和港口均累库。
供应端
- 国产产量：187.98万吨（+0.47%）。
- 开工率：全国77.99%（+0.36%），西北89.73%（+0.72%），非一体化70.71%（+0.49%）。
- 进口：下周沿海到港预估69.39万-70万吨（-6.39%）；截至12月26日，伊朗已装船58万吨，12月中旬后装船大幅减缓。
需求端
- 估值：
- 价格：港口现货2130-2140元/吨（+10），基差01+25到+20（+25）；CFR中国周均价243美元/吨（+3）。
- 煤炭：国内动力煤市场价格重心继续下探，市场交投不活跃。
- 上游利润：加权利润小幅走弱。
- 下游利润：下游利润走强。
总结
- 港口：12月到港量仍偏多，但伊朗产能因限气及故障停车导致开工率降低，远月进口缩量预期增强。尽管港口仍累库，但预计次年一季度供需平衡表有望转向去库。
- 内地：内蒙古转单价格环比走低，受高产量、厂库累积和需求走弱影响。
- 供应端：煤炭价格下跌使企业利润修复，产量预计维持。
- 需求端：暂无亮点。
策略
- 单边：暂观望。港口累库，内地走弱，倒流关闭，近端偏弱。
- PP-3MA：多甲醇05空PP05（等驱动）。
产业链数据
- 供增需减：国内上游开工升，海外开工升，下游MTO开工下滑，传统下游开工下滑。
- 库存：内地库存小累，港口库存大幅累库。
- 价格：港口价格变化不大，内地走弱。
- 全球价差：中国-全球价差走强。
- 下周到港：大幅下滑，本周到港高位。
- 海外开工率：供应-海外开工率下降。
- 上游利润：加权利润走强。
- 需求：
- MTO：开工小幅走弱，现金流略走弱。
- 传统下游：开工率略走弱，加权利润走强。
进口
