甲醇周报：继续走弱

本周甲醇市场继续走弱，主力合约2505合约收盘于2392元/吨，技术图形破位下跌。主要影响因素包括：

1. 成本端：煤炭价格持续下跌，煤制甲醇成本显著降低，西北地区完全成本在1750-1950元/吨，山东地区在1950-2150元/吨。但煤制甲醇利润较好，企业生产积极性高，加剧供应过剩风险。

2. 供应端：国内开工率72.1%，环比上升1.3%，周产量148.5万吨，环比增加2.1%，供应压力小幅增加。

3. 现货价格：

   • 西北地区：甘肃优等品稳定在2220元/吨，内蒙古地区窄幅下行，区域间供需博弈延续。
   • 华北及山东：窄幅震荡，山东南部报价2320-2350元/吨，河北石家庄2280-2310元/吨。
   • 华东地区：稳中偏弱，江苏太仓2380-2400元/吨，广东东莞2420-2450元/吨，受港口库存累积（65.3万吨）压制，进口增加但下游MTO采购谨慎。

4. 需求端：

   • 传统下游：甲醛、二甲醚、MTBE行业受房地产市场低迷、液化气价格波动、新能源汽车发展等因素影响，需求增长乏力。
   • MTO下游：PE和PP供需矛盾突出，石化企业装置开工率高，下游订单不足，MTO企业采购谨慎，开工负荷频繁调整。

5. 库存情况：截至4月8日，华东港口库存43.58万吨，环比增加2.73万吨；本周总量83.66万吨，环比增加3.65万吨，由去库转为累库，主因进口量增加、下游需求疲软、内地装置开工上升。

6. 技术图形：2505合约K线破位下跌，均线空头排列，价格在2400元/吨下方运行，MACD向下死叉，行情弱势。

7. 后市展望：预计下周甲醇市场延续弱势震荡，关注装置运行、进口到港量及下游需求变化，谨慎把握反弹机会，严格控制风险。