周度要点小结
- 行情回顾：本周国内甲醇市场下跌为主。内地甲醇市场部分地区供应偏紧局势缓解，价格下滑；沿海甲醇市场由于宏观偏弱，加之受部分沿海烯烃装置变动影响，市场情绪走弱，价格随之下跌。
- 行情展望：近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，整体产量小幅增加。内地部分装置如期检修，加之长约积极提货，导致部分企业库存降至低位。本周外轮卸货速度不及预期，甲醇港口库存大幅去库，由于进口量或逐步增量，预计下周港口甲醇库存变动或有限。需求方面，近期多数企业装置运行稳定，华东企业负荷稍有窄幅波动调整，本周国内甲醇制烯烃行业开工率环比略有增加，低利润背景下沿海部分装置存停车预期。
- 策略建议：MA2505合约短线或继续寻求支撑，建议暂以观望为主。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价-3.42%。
- 跨期价差：截止4月3日，MA 5-9价差在78。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化。
- 甲醇期货仓单走势：截至4月2日，郑州甲醇仓单7673张，较上周-985张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格走势及华东与西北价差变动：截至4月3日，华东太仓地区主流价2592元/吨，较上周-103元/吨；西北内蒙古地区主流2145元/吨，较上周-60元/吨。截至4月3日，华东与西北价差在447.5元/吨，较上周-42.5元/吨。
- 外盘甲醇现货价格走势：截至4月2日，甲醇CFR中国主港290元/吨，较上周-15元/吨。截至4月2日，甲醇东南亚与中国主港价差在75美元/吨，较上周+12美元/吨。
- 国内甲醇基差变动：截至4月3日，郑州甲醇基差127.5元/吨，较上周-5.5元/吨。
上游情况
- 国内甲醇产量及开工率变动：据隆众资讯统计，截至4月3日，中国甲醇产量为1873995吨，较上周增加54650吨，装置产能利用率为86.21%，环比涨3.00%。本周国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致本周产能利用率上涨。
- 国内煤炭及海外天然气价格价格走势：截至4月2日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周+0元/吨。截至4月2日，NYMEX天然气收盘4.02美元/百万英热单位，较上周+0.07美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内甲醇企业库存及港口库存变动：据隆众资讯统计，截至4月2日，中国甲醇港口库存总量在61.61万吨，较上一期数据减少15.77万吨。其中，华东地区去库，库存减少11.55万吨；华南地区去库，库存减少4.22万吨。本周外轮卸货速度不及预期，甲醇港口继续大幅去库。据隆众资讯统计，截至4月2日，中国甲醇样本生产企业库存31.15万吨，较上期减少1.62万吨，跌幅4.95%；样本企业订单待发22.33万吨，较上期减少1.28万吨，跌幅5.43%。
- 国内甲醇进口量及进口利润情况：海关数据显示，2025年2月份我国甲醇进口量在56.18万吨，环比下跌46.10%。2025年1-2月中国甲醇累计进口量为160.41万吨，同比下跌29.52%。截至4月2日，甲醇进口利润60.45元/吨，较上周+25.5元/吨。
- 甲醇下游开工率变动：据隆众资讯统计，截至4月3日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率87.54%，环比+0.04%。目前多数企业装置运行稳定，华东企业负荷稍有窄幅波动调整。
- 甲醇制烯烃盘面利润情况：截至4月3日，国内甲醇制烯烃盘面利润-814元/吨，较上周+305元/吨。
