周度要点小结
- 行情回顾：本周国内甲醇市场受宏观面主导，震荡整理运行为主。受原油及政策影响，甲醇价格大幅下跌，但国内生产企业和港口库存基数低，持货商出货压力不大，市场仍存支撑。预期进口供应将逐步恢复，沿海市场跌幅大于内地。
- 行情展望：近期国内甲醇恢复产能产出量多于检修、减产涉及产能，整体产量小幅增加。内地部分装置延续检修，长约及零售订单稳定，推动企业库存持续去库。港口库存整体继续去库，短期外轮到港量偏低位，库存或波动有限。需求方面，内蒙古宝丰三期装置负荷提升，其他企业装置运行稳定，甲醇制烯烃行业开工率环比增加。
- 策略建议：中美互相加征关税对甲醇价格直接影响有限，但利空原油市场，引发全球经济增长担忧，短期或对市场形成扰动，建议暂以观望为主。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价-2.53%。
- 跨期价差：截止4月11日，MA 5-9价差在82。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化。
- 甲醇期货仓单：截至4月10日，郑州甲醇仓单7156张，较上周-37张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格：截至4月11日，华东太仓地区主流价2510元/吨，较上周-70元/吨；西北内蒙古地区主流2162.5元/吨，较上周+12.5元/吨。
- 华东与西北价差：截至4月11日，华东与西北价差在347.5元/吨，较上周-82.5元/吨。
- 外盘甲醇现货价格：截至4月10日，甲醇CFR中国主港277元/吨，较上周-12元/吨；东南亚与中国主港价差在72美元/吨，较上周-2美元/吨。
- 国内甲醇基差：截至4月11日，郑州甲醇基差118元/吨，较上周-8元/吨。
上游情况
- 国内甲醇产量及开工率：截至4月10日，中国甲醇产量为1969945吨，较上周增加67930吨，装置产能利用率为88.24%，环比涨3.57%。
- 国内煤炭及海外天然气价格：截至4月9日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价680元/吨，较上周-5元/吨；截至4月10日，NYMEX天然气收盘3.51美元/百万英热单位，较上周-0.61美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内甲醇企业库存及港口库存：截至4月9日，中国甲醇港口库存总量在56.98万吨，较上一期数据减少4.63万吨；中国甲醇样本生产企业库存31.43万吨，较上期增加0.28万吨，涨幅0.88%；样本企业订单待发25.46万吨，较上期增加3.12万吨，涨幅13.98%。
- 国内甲醇进口量及进口利润：2025年2月份我国甲醇进口量在56.18万吨，环比下跌46.10%；2025年1-2月中国甲醇累计进口量为160.41万吨，同比下跌29.52%；截至4月10日，甲醇进口利润104.34元/吨，较上周+51.14元/吨。
- 甲醇下游开工率：截至4月10日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率87.05%，环比+0.32%；内蒙宝丰三期装置负荷提升中，其他企业装置运行稳定。
- 甲醇制烯烃盘面利润：截至4月11日，国内甲醇制烯烃盘面利润-787元/吨，较上周+27元/吨。
