汽车行业周报（2025 12 15-12 19）

2025年12月24日 汽车行业周报（2025/12/15-12/19） 看好 行情综述 上周沪深300指数上涨0.28%，申万汽车行业指数回落0.10%，跑赢大盘0.24个百分点，在申万31个一级行业中排名第21。上周二级 细 分 行 业中 ， 汽 车 服 务 板 块 （+3.73%） 、 摩 托 车及 其 他 板 块（+1.05%） 、 汽 车 零 部 件 板 块 （+0.31%） 、 商 用 车 板 块 （-0.82%）、乘用车板块（-1.43%）。上周三级行业中，涨幅最大的三 个 板 块 是 汽 车 综 合 服 务 （+6.45%） 、 汽 车 电 子 电 气 系 统（+3.02%）和汽车经销商（+2.30%）。估值方面，截至2025年12月19日，申万汽车板块PE（TTM）28.44倍，位于近5年的51.16%分位点。 汽车产业链数据观察 10月，中国大宗商品价格指数为95.28，较上月环比回落1.35%，同比下降9.46%。截至12月10日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1165.80万元/吨，较11月30日下降2.90%。锌锭(0#)市场价为2.29万元/吨，较11月30日上涨2.40%；铝锭(A00)市场价为2.19万元/吨，较11月30日上涨2.10%。 截至12月23日，碳酸锂均价为9.96万元/吨，周环比上涨3.81%，月环比上涨7.80%；截至11月19日，磷酸铁锂动力型均价在4.04万元/吨，周环比上涨5.62%，月环比上涨19.35%；截至12月12日，三元材料523均价为160.55万元/千克，周环比上涨1.17%，月环比上涨0.83%；截至12月23日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.70万元/吨，与上周持平，月环比上涨31.39%；截至12月23日，正极材料（磷酸铁锂）均价为4.06万元/吨，与上周持平，月环比上涨6.56%。 投资建议 据测算，2025年“两新政策”拉动乘用车销量增长贡献占比达总销量的10%左右。对入门级A00和A0级电动汽车拉动作用较大。我们认为2026年购置税减半政策将推行将一定程度刺激部分消费者在今年年末购车需求的释放。高基数背景下，明年我国乘用车市场将承压。 分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。 证券研究报告 目录 一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................7三、行业数据................................................................................................................................................................................8四、投资建议...............................................................................................................................................................................12五、风险提示...............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅（2025/12/15-2025/12/19）....................................................................................................4图表2：本周大盘指数涨跌幅（2025/12/15-2025/12/19）........................................................................................................4图表3：2025年初至今大盘指数涨跌幅（2025/1/1-2025/12/19）...........................................................................................4图表4：二级细分行业涨跌幅（2025/12/15-2025/12/19）........................................................................................................5图表5：三级细分行业涨跌幅（2025/12/15-2025/12/19）........................................................................................................5图表6：汽车行业个股涨幅前十（2025/12/15-2025/12/19）....................................................................................................5图表7：汽车行业个股跌幅前十（2025/12/15-2025/12/19）....................................................................................................6图表8：汽车行业央企涨跌幅前五（2025/12/15-2025/12/19）................................................................................................6图表9：年初至今汽车行业估值水平市盈率PE（TTM）......................................................................................................7图表10：钢铁类大宗商品价格指数............................................................................................................................................9图表11：浮法平板玻璃（4.8/5MM）价格走势........................................................................................................................9图表12：橡胶类大宗商品价格指数............................................................................................................................................9图表13：锌锭(0#)市场价格走势.................................................................................................................................................9图表14：铝锭(A00)市场价格走势............................................................................................................................................10图表15：碳酸锂市场价格走势..................................................................................................................................................10图表16：电解液市场价格走势..................................................................................................................................................10图表17：磷酸铁锂（动力型）市场价格走势..........................................................................................................................10图表18：三元材料市场价格走势..............................................................................................................................................10图表19：中国乘用车、商用车、新能源车销量情况..............................................................................................................11图表20：中国汽车销量情况（当月值）..................................................................................................................................11图表21：中国新能源车渗透率............................................................................