【基本面跟踪】
-
宏观及行业新闻：
- 高频信息：印度25/26榨季食糖产量同比增加28.3%，巴西11月出口减少9万吨，中国11月进口减少9万吨，关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化。
- 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内产量1170万吨，消费1570万吨，进口500万吨。截至9月底，24/25榨季累计产量1116万吨，累计销糖率93.9%（下降2.6个百分点）。截至11月底，25/26榨季累计进口119万吨（+12万吨）。
- 国际市场：ISO预计25/26榨季全球供应过剩163万吨（前值短缺23万吨），24/25榨季全球供应短缺292万吨。巴西中南部甘蔗压榨量同比下降1.92%，累计产糖3990万吨（+45万吨），MIX51.12%（+2.78个百分点）。印度截至12月1日累计产糖779万吨（+172万吨），泰国截至12月15日累计产糖82万吨（-13万吨）。
-
趋势强度：白糖趋势强度为0（中性）。
【研究结论】
- 国内市场：24/25榨季销糖率下降，25/26榨季进口量增加，供应压力仍存。
- 国际市场：全球供应过剩风险加剧，巴西和印度产量增加，泰国产量下降。
- 趋势判断：白糖处于低位整理阶段，需关注中国进口政策及全球产量变化。
