【基本面跟踪】
- 价格与价差：原糖价格（美分/磅）16.51，同比价差-0.11；价差（元/吨）14514，主流现货价格（元/吨）61200，主流现货基差（元/吨）385-5。
- 国内市场：CAOC预计24/25榨季产量1115万吨，消费1580万吨，进口500万吨；截至5月底，24/25榨季累计生产1116万吨，累计销售811万吨，销糖率72.7%；截至4月底，24/25榨季进口174万吨。
- 国际市场：ISO预计24/25榨季全球供应短缺547万吨；UNICA显示25/26榨季巴西中南部甘蔗压榨量同比下降20%，累计产糖399万吨；印度24/25榨季产糖2574万吨；泰国24/25榨季累计产糖1005万吨。
【宏观及行业新闻】
- 巴西中南部MIX同比大幅提高；巴西4月出口155万吨，同比减少18%；印度24/25榨季产糖2574万吨；中国1-4月糖浆和预拌粉进口大幅下降。
【趋势强度】
白糖趋势强度：-1（弱）。
【研究结论】
- 国内市场：产量与消费量稳定，进口量预期不变，当前销糖率72.7%，显示市场销售进度正常；
- 国际市场：全球供应短缺预期扩大，巴西压榨量下降但MIX提高，印度减产，泰国增产；
- 综合来看，白糖基本面呈现低位整理态势，但国际供应压力仍存，短期偏弱。
