深研燃气气温偏高美国气价继续回落库存提取欧洲气价微增25M11国内用气需求边际改善20251222

关键词 燃气气价美国欧洲国内供需库存消费量价差投资顺价华润燃气昆仑能源新奥股份股息率私有化进口自主可控深圳燃气 全文摘要 上周全球燃气市场波动较大，欧洲与国内气价微增，美国气价因天气影响阶段性上涨后回落。国内居民用气量年度增加，价格波动受关注。投资建议聚焦降本增效及能源自主可控的公司，推荐华润燃气、九丰能源和新奥股份等，强调其在海外气源释放方面的表现。 深研燃气：气温偏高美国气价继续回落，库存提取欧洲气价微增，25M11国内用气需求边际改善-20251222_导读 2025年12月23日14:29 关键词 燃气气价美国欧洲国内供需库存消费量价差投资顺价华润燃气昆仑能源新奥股份股息率私有化进口自主可控深圳燃气 全文摘要 上周全球燃气市场波动较大，欧洲与国内气价微增，美国气价因天气影响阶段性上涨后回落。国内居民用气量年度增加，价格波动受关注。投资建议聚焦降本增效及能源自主可控的公司，推荐华润燃气、九丰能源和新奥股份等，强调其在海外气源释放方面的表现。鼓励有兴趣的团队进一步沟通，获取燃气板块更多信息。 章节速览 00:00全球燃气市场动态与国内消费趋势分析 报告分析了上周全球燃气市场动态，指出美国燃气价格因天气转暖而回落，欧洲燃气价格微增但供需宽松，中国燃气价格下降且消费量增长。国内11月天然气消费同比增9.3%，边际改善明显。此外，国内外燃气价差修复，利好有海外转售能力的公司。 04:34燃气行业经营分析与投资建议 对话围绕燃气行业经营情况及投资建议展开，指出全国67%地级以上城市已进行经营油漆顺价，平均涨价幅度0.22元，存在10%价差修复空间。投资建议聚焦于私有化进程中的线上能源、海外气源释放等主线，重点推荐香港能源、华润燃气、昆仑能源等标的，同时关注9峰能源、新奥股份等成长性明显的公司，强调股息率和分红政策的红利属性。 07:52燃气板块企业受益于进口不确定性提升 会议讨论了进口不确定性提升对燃气板块的影响，特别是那些实现能源自主可控的公司，如拥有气源的芯片燃气和能源控股。随着新气田的投产，预计单方成本将摊薄，单方利润上升，为企业带来长期增长潜力。 思维导图 发言总结 发言人1 首先回顾了上周全球燃气市场情况，指出美国和欧洲气价下降，国内气价亦有降低，整体需求宽松。随后更新了国内居民用气增加的最新进展，并基于此提出投资建议，聚焦降本增效、海外气源释放和能源自主可控三大主线，推荐了香港能源、华润燃气、新奥股份等公司。最后，他强调了对燃气板块的深入研究和合作意愿，并总结了当天的汇报内容。 问答回顾 发言人1问：上周整体的欺诈情况如何，包括欧洲、美国以及国内的气价变化和供需数据？关于居民用气增加的最新进展是什么？ 发言人1答：上周整体来看，美气价格符合之前判断，过去一个月有明显上涨，主要由阶段性的天气影响导致。上周尾气价格已开始回落，上周五美气价格周环比下降了12.1%。欧洲气价微增1.8%，而国内出厂价格下降3.7%。目前，美国气价在天气预期转暖后有所回落，库存数据与去年同期基本持平；欧洲因整体供需格局相对宽松，气价较为平稳，并且储气要求降低，目前库容率同比有所下降。最新的数据更新到今年11月底，全国有67%的地级及以上城市进行了经营性顺价，平均涨价幅度为0.22元。根据之前的判断，调峰公司的合理价差应达到0.6元以上，总体存在约10%的价差修复空间。 发言人1问：国内天然气消费量的情况如何？ 发言人1答：今年1至11月份，我国天然气表观消费量同比增长1.5%，达到3920亿立方，整体偏弱。其中，11月份消费量同比增加9.3%，边际变化是今年11月份消费量明显增加，部分原因是去年冬季为暖冬，基数较低。此外，值得注意的是，国内外气价倒挂现象消失，国内出厂价格高于美国价格，这对有海外转售和新源进口能力的公司来说，回国价差得到修复。 发言人1问：对于投资建议，有哪些主线推荐？ 发言人1答：主线不变，主要有三条。第一条主线是关注诚然的降本顺价持续推进，重点推荐私有化进程中的线上能源，因其股价有上升空间和稳定的股息率；第二条主线是海外气源释放带来的机会，推荐九峰能源和新奥股份等；第三条主线是关注累计进口不确定性提升、能源自主可控的公司，如拥有气源的芯片燃气和能源控股，期待其投产产的气田带来利润增长。