深研燃气周周见22降温持续美国气价上涨库存提取欧洲气价下行20251208

2025年12月09日14:51 关键词 燃气市价美国欧洲国内气价供需进口成本投资公司销售能源关税自主建议深圳绿荷佛山天然气 全文摘要 上周，美国气价环比上升13.2%，欧洲和国内气价则分别下降6.2%和1.4%，显示国内外价差有所改善。分析指出，美国气价上涨与降温预期及储气量下降相关，欧洲气价下降源于库存提取满足需求，而国内气价因供给充足而下降。投资建议聚焦于在基本面较弱情况下仍具独立逻辑的公司，以及能从采购成本下降中受益和拥有海外资源的企业，强调了海外资源和自主能源的重要性。 深研燃气–周周见22：降温持续美国气价上涨、库存提取欧洲气价下行-20251208_导读 2025年12月09日14:51 关键词 燃气市价美国欧洲国内气价供需进口成本投资公司销售能源关税自主建议深圳绿荷佛山天然气 全文摘要 上周，美国气价环比上升13.2%，欧洲和国内气价则分别下降6.2%和1.4%，显示国内外价差有所改善。分析指出，美国气价上涨与降温预期及储气量下降相关，欧洲气价下降源于库存提取满足需求，而国内气价因供给充足而下降。投资建议聚焦于在基本面较弱情况下仍具独立逻辑的公司，以及能从采购成本下降中受益和拥有海外资源的企业，强调了海外资源和自主能源的重要性。 章节速览 00:00燃气市场周报：国内外价格变化与投资建议 报告分析了上周燃气市场的变化，指出美国气价环比上升13.2%，而欧洲和国内气价分别下降6.2%和1.4%。国内外价差改善，国内中场价格与LNG档价格差为三毛钱，有利于进口量增加和盈利水平恢复。报告还提及了供需情况的详细数据，并给出了投资建议。 01:22美国气价因旺季需求上涨，预计未来将缓和 美国上周气价显著上涨，主要归因于预计降温将持续及未来12月和1月的缓冷冻预期，导致需求强劲和储气量同比小幅下降。截至11月28日，储气量环比下降121立方英尺，同比去年减少0.4%。然而，分析认为这是旺季的短期涨价，而非长期高位趋势，期货价格显示明年2月交割价格较1月下降约1美元，预示传暖期过后美国气价可能有所缓和。 02:33欧洲与国内天然气市场情况分析 欧洲气价环比下降6.2%，因储气库目标降低至80%，影响库存与需求平衡。截至12月3日，欧洲天然气库容率73.85%，同比下降10.3%。国内气价也出现0.4%的环比下降，市场基本面偏弱，供给充足。 03:45天然气供需分析与自给率提升 天然气表观消费量前十个月同比微增0.7%，预计全年需求增速低单位数；产量同比增长6.5%，进口量同比下降6.3%，尤其LNG进口下降，预期国内天然气供给自给率小幅度提升。 04:44全国城市价差修复与行业投资建议 对话提到全国67%的城市在11月底前完成了数据更新，涉及195个城市，平均起价幅度为0.22元每包，预计平安公司的价差将修复一分钱左右。随着售价落地和采购成本优化，供给成本将下行，促进长安公司价差进一步修复。在行业基本面较弱的情况下，建议投资具有独立逻辑的公司。 05:30私有化能源公司股价弹性与分红分析 对话讨论了私有化能源公司按照80港元定价方案仍有10%股价空间，扣除相关费用并考虑换股比例后，公司今年可享香奥股份0.96元分红，股息率超6%，展现出明显弹性与安全边际，处于首推位置。此外，其他燃气公司也面临降本增效大逻辑。 06:18燃气能源行业分析与投资建议 会议讨论了燃气能源行业的发展趋势，重点分析了科润能源、中燃天然气等公司，以及深圳燃气、绿荷能源等具备海外资源的企业。会议指出，随着海外供给宽松，这些企业将受益于采购成本下降。此外，自主能源公司的重要性因美气进口关税保持在25%而凸显，建议关注新天然气和能源控制等企业。 思维导图 发言总结 发言人1 首先自我介绍为多多回访工作团队的主任，宣布会议将延续讨论燃气的周报系列，内容涵盖各地燃气价格变化、国内燃气进展及投资建议。他指出，上周美国燃气价格显著上涨，环比升幅达13.2%，而欧洲和国内燃气价格分别环比下降6.2%和1.4%。国内外价差有所改善，美国供需紧张推动价格上行，欧洲因库存充足保持价格稳定。在国内，虽然燃气价格环比下降，但消费量同比微增，预计全年需求将增长。他还提及燃气线下性改革的进展，并提出投资建议，强调在基本面较弱的行业中寻找有独立逻辑的公司，如正在私有化的销售能源公司，以及关注具有优质长期资源和成本优势的燃气公司。最后，他强调了自主能源公司的重要性，并建议关注相关的物流企业。 要点回顾 欧洲和国内的天然气气价变化如何？ 发言人1：欧洲气价中环比下降6.2%，为2.3元每方；而国内的气价格中环比下降了1.4%，为2.9元每方。 国内外天然气价差相比之前有何变化？ 未知发言人：目前国内外天然气价差有明显的改善，国内中场价格与LNG进口价格之间的价差约为三毛钱左右。 美国天然气价格上涨的原因是什么？美国天然气库存情况如何？ 未知发言人：美国天然气价格上涨的原因在于市场预期降温将持续，未来12月及1月份可能会有缓冷冻预期，同时需求较强和储气量同比小幅下跌也支撑了价格。截至11月28号，美国天然气储蓄量环比下降了121立方，同比下降0.4%，反映出需求强劲与储气量的小幅下跌。 欧洲天然气气价下跌的主要原因是什么？ 未知发言人：欧洲天然气气价下跌的主要原因是通过提取库存满足当地需求，且欧洲对采购天然气的热情降低，其采暖季储气目标也从之前的90%调至80%。 目前欧洲天然气库存状态怎样？ 未知发言人：截止到12月3号，欧洲天然气库容率为73.85%，同比分别下降了10.3%和3.4%，显示出整体气价相对弱势。 国内天然气市场情况及消费量数据如何？ 未知发言人：国内天然气市场基本面偏弱，供给充足导致国内气价中环比下降0.4%。前十个月我国天然气表观消费量同比微增0.7%，预计全年增速在低单位数范围内。产量同比增长6.5%，进口量同比下降6.3%，LNG液态天然气进口下降明显，表明今年国内天然气供给自给率有所提升。 对于线下性改革进展有何介绍？ 未知发言人：全国已进行线下性改革的城市比例为67%，涉及195个城市的居民用户顺价。预计今年平安公司的价差普遍会修复一分钱左右，明年随着售价落地和采购成本优化，成本收效将进一步改善，国内生产方面将有更多进展。 投资建议方面有哪些推荐公司？ 未知发言人：推荐公司在行业基本面较弱的情况下，关注具有独立自有逻辑的公司，如正在推进私有化销售能源的企业，因其股价存在明显弹性及安全边际。此外，还建议关注燃气科润能源、中燃燃天然气、柏燃等公司，以及拥有优质长期资源和灵活调度成本优势的企业如酒后能源、销药股份和佛山能源等。同时，鉴于美气进口不确定性，强调关注具备自主能源能力的公司，例如新天然气和能源控制。 上周美国的天然气市价是怎样的情况？未知发言人：上周美国的天然气市价处于继续上涨趋势，中环比上升了13.2%，达到1.3元每方。