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- 人民币升值受多重因素支撑，包括贸易顺差、企业结汇率上升和美元走弱趋势。
- 市场对人民币进一步升值的预期增强，对出口企业构成压力，但也反映了对2025年人民币走势的乐观预期。
所长首推
- 棉花：轧花厂销售进度快，市场情绪助力，期货维持强势。虽然国内棉花大丰产，但销售进度快，商业库存未大幅高于去年同期。表观消费较好，下游补库和备货预期，以及商品市场情绪乐观，推动价格上涨。但下游纱厂利润变差，棉纱进口增加，供应充足，价格持续大幅上涨暂时不支持。
- 结论：维持棉花期货震荡上涨判断，短期注意市场情绪变化。
- 期指：春季躁动开始，关注上方压力。A股表现强劲，流动性宽松预期升温，机构资金仓位回补，经济数据真空期和政策预期营造开门红氛围。后期需关注沪指临近4000点整数关口及前高4034点位置附近，若新增边际驱动不足，可能带来突破压力。关注政策面和产业端能否出现题材驱动。
各品种研报要点
- 黄金：通胀温和回落。
- 白银：高位调整。
- 铜：市场情绪偏暖，支撑价格上涨。
- 锌：横盘震荡。
- 铅：库存持续减少，支撑价格。
- 锡：供应再出扰动。
- 铝：震荡偏强。
- 氧化铝：持续磨底。
- 铸造铝合金：跟随电解铝。
- 铂：多头情绪占优。
- 钯：震荡上行。
- 镍：盘面资金博弈，镍价宽幅震荡。
- 不锈钢：基本面供需双弱，印尼镍矿消息扰动。
- 碳酸锂：正极大厂检修，关注回调风险。
- 工业硅：关注情绪带动。
- 多晶硅：硅片价格报涨。
- 铁矿石：高位反复。
- 螺纹钢：宽幅震荡。
- 热轧卷板：宽幅震荡。
- 硅铁：市场信息扰动，宽幅震荡。
- 锰硅：市场信息扰动，宽幅震荡。
- 焦炭：震荡反复。
- 焦煤：震荡反复。
- 原木：低位震荡。
- 对二甲苯：趋势偏强。
- PTA：成本支撑偏强。
- MEG：上方空间有限，中期仍有压力。
- 橡胶：震荡偏强。
- 合成橡胶：弱现实强预期，步入震荡。
- 沥青：现货暂稳。
- LLDPE：基差偏弱，现货成交回落。
- PP：PDH利润再度压缩，盘面企稳震荡。
- 烧碱：偏弱震荡。
- 纸浆：震荡运行。
- 玻璃：原片价格平稳。
- 甲醇：震荡运行。
- 尿素：中期中枢上移。
- 苯乙烯：短期震荡。
- 纯碱：现货市场变化不大。
- LPG：趋势承压。
- 丙烯：现货低位运行。
- PVC：偏弱震荡。
- 燃料油：夜盘小幅上行，短期或维持强势。
- 低硫燃料油：偏强震荡，外盘现货高低硫价差小幅反弹。
- 集运指数（欧线）：近月震荡，远月关注加沙第二阶段停火谈判进展。
- 短纤：短期偏强加工费压缩，关注聚酯环节潜在减产负反馈。
- 瓶片：短期偏强，关注聚酯环节潜在减产负反馈。
- 胶版印刷纸：观望为主。
- 纯苯：短期震荡为主。
- 棕榈油：短期节奏反弹，高度有限。
- 豆油：美豆驱动不大，区间操作为主。
- 豆粕：震荡，等待外盘进一步指引。
- 豆一：豆类市场氛围影响，震荡。
- 玉米：关注现货。
- 白糖：低位整理。
- 棉花：期价震荡偏强，注意整体市场情绪。
- 鸡蛋：震荡调整。
- 生猪：矛盾继续积累。
- 花生：关注油厂收购。
