股指期货日度策略报告

摘要

金融衍生品研究中心周三股指总体上行，沪指收盘涨0.53%，期指主力合约全面走高。成交持仓方面，四个品种成交持仓均上升。

行业方面，31个一级行业多数上涨，银行、食品饮料拖累300和50，电子支持四大指数。资金方面，50略微流出，其他流入。央行公开市场操作净回笼流动性208亿元，短端资金成本上升。北京放宽购房限制。

经济基本面短线利空消化完毕但暂无利多，再通胀仍偏多。货币和财政政策变动不大，需求政策是关键。国内消息面重回真空期，关注外部变动和相关风险。外盘和汇率有利多影响，市场风险偏好明显上升。

长期看通缩风险减弱，但基本面风险待消除，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、国内投资改善节奏是关键。

策略方面，股指继续上行，沪指突破3936点附近压力，中长期主要指数震荡中枢上移。操作上继续持有底仓、高抛低吸。期现套利方面，IM远端年化贴水率收窄，反套和超额收益空间变动不大。跨期价差方面，06-03价差略有扩大，维持关注并等待季节性高点。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价下降，反映风险偏好回升，暂时维持观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略。

沪深300指数压力4761-4741，支撑4421-4441；上证50指数压力3078-3058，支撑2942-2962；中证500指数压力7559-7539，支撑6797-6817；中证1000指数压力7671-7651，支撑7064-7084。