摘要
本报告分析聚酯原料（PX、PTA、乙二醇）和聚酯产品（短纤、瓶片）的市场行情、重要资讯、市场逻辑及交易策略。
聚酯原料
- 期货市场：PX和PTA高位震荡，乙二醇减仓反弹。PX603收于7294元/吨，PTA2605收于5094元/吨，EG2605收于3818元/吨。
- 现货市场：
- PX价格上涨，3月亚洲现货在901美元/吨，涨5美元。
- PTA现货商谈氛围一般，12月基差01-20元/吨，1月基差05-75元/吨。
- 乙二醇内盘上涨，本周基差01合约贴水15-23元/吨，商谈3634-3642元/吨。
- 重要资讯：
- PX：福佳大化70万吨装置重启并扩产至100万吨，天津石化39万吨计划12月22日停车。海外装置动态：韩国GS55万吨装置12月上旬停车，日本出光20万吨装置12月8日重启。
- PTA：截止12月18日，PTA负荷73.2%，英力士110万吨装置12月20日附近重启，四川能投100万吨预计1月上旬重启。
- 乙二醇：台湾72万吨装置计划下月起停车，伊朗50万吨、中海壳牌40万吨装置12月下旬重启。华东库存71.6万吨，环比+3.0万吨。
- 市场逻辑：
- PX远月供需趋紧提振看多信心，但需关注成本下行、终端降负带来的负反馈，PTA低加工费压力下的装置重启风险。
- PTA供需面尚好且明年趋于改善，成本走强和市场情绪推动价格走强。
- 乙二醇负荷下降不及预期和港口累库导致供应压力偏高，价格承压。中长期供需面延续宽松。
- 交易策略：
- PX&PTA：谨慎看多，中长期逢低做多。支撑位PX6600-6650，压力位7800-7850；PTA支撑位4550-4600，压力位5300-5350。
- 乙二醇：空单轻仓持有，中长期逢高做空。支撑位3500-3550，压力位3900-3950。期权：买看涨期权。
- 关注：成本走势和装置动态。
聚酯产品
- 期货市场：PF602收于6484元/吨，PR603收于5998元/吨。
- 现货市场：
- 1.4D直纺涤纶短纤6550元/吨，产销80%，产销高低分化。
- 华东水瓶片现货价6012元/吨，市场成交尚可。
- 重要资讯：
- 短纤：苏北某厂新开200吨/天生产线，开工率95.5%，恒逸高新25万吨装置12月上旬停车。库存7.2天，涤纱开机率64.5%，持续回落。
- 瓶片：福海30万吨装置12月22日出产品，开工80.5%。华润珠海60万吨装置预计12月下重启。
- 市场逻辑：
- 短纤开工高位，需求趋弱，价格跟随成本波动。
- 瓶片开工八成，新装置投产供应压力较大，价格跟随成本波动。
- 交易策略：
- 谨慎看多。短纤支撑位6000-6050，压力位6600-6650；瓶片支撑位5500-5550，压力位6200-6250。期权：买看涨期权。
- 关注：成本走势和装置动态。
