聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周三，成本支撑下，聚酯原料价格偏强震荡。PX2509收于6984元/吨，+0.61%；PTA2509收于4856元/吨，+0.37%；EG2509收于4450元/吨，-0.38%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年07月30日星期三 【重要资讯】 （1）特朗普威胁称，若莫斯科不在10天内与乌克兰达成停火协议，美国将对俄罗斯加征关税，市场担忧原油供应中断，油价上涨。关税谈判方面，中美将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期。 （2）PX：国内装置变动有限，开工暂时持稳。截止7月25日开工79.9%，环比-0.2个百分点。装置动态：天津石化39万吨7月21日检修2个月，金陵石化7月下旬负荷恢复，东营威联100万吨预计8月初重启，大榭石化8月预计提负，福化集团预计8月下9月初重启，福佳大化推迟至9月检修。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA：320万吨新装置7月底已出料，正式投产待定。截止7月24日，PTA负荷79.7%，环比+0.0个百分点。装置动态：320万吨新装置7月底已出料，正式投产待定；华东某720万吨7月28日起降负至8-9成，重启待定；嘉兴石化预计8月初检修；某大厂大连装置计划8月6日检修，海南装置计划8月10日检修。下游聚酯负荷88.7%，聚酯瓶片在行业减产的作用下开工已回落至8成附近；涤纶长丝和短纤开工尚维持在9成附近，在阶段性产销放量的作用下库存压力缓解，降负预期减弱。 （4）乙二醇：沙特装置已重启，国内开工逐步上行。截止7月24日负荷68.35%，环比+2.14个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：浙石化二期1#80万吨预计8月上旬重启；合成气制乙二醇装置陆续重启。截止7月28日当周华东港口库存52.1万吨，环比-2.3万吨，港口延续震荡去库。【市场逻辑】 PX供需面延续偏紧支撑加工差偏强，价格受成本和市场情绪指引；PTA检修计划增加或提振加工费，当前跟随成本震荡；乙二醇由于沙特装置已重启，海外供应担忧消退，进口到货将逐步回升，当前行情受市场情绪和成本影响，预计维持偏强震荡。 期货研究院 【交易策略】 当前原油走强对聚酯形成成本支撑，价格预计维持偏强震荡。PX建议逢低做多，支撑位6600-6650，压力位7200-7250；PTA建议逢低做多，支撑位4600-4650，压力位5000-5050。乙二醇受煤价和供应回升影响而表现偏弱，建议观望，支撑位4200-4250，压力位4550-4600。期权，买虚值看跌期权对冲期货下跌风险。关注，市场情绪演变、关税政策、装置动态和成本走势。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周三，聚酯产品价格跟随成本先扬后抑。PF2509收于6500元/吨，+0.00%；PR2509收于6014元/吨，+0.13%。现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6665（-0）元/吨，产销43%（-11），产销一般。华东水瓶片现货价6011（+8）元/吨，市场成交气氛偏淡。7-9月订单多成交在5950-6070元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：截至7月25日，开工率90.6%（+1.1%），开工维持高位运行。装置动态：四川吉兴20万吨7月下旬重启；新疆中泰25万吨7月中停车，厦门新鸿翔10万吨6月中旬停车。工厂库存12.8天（-0.2天），下半周产销有所回暖，库存窄幅回落。涤纱开机率为61.5%（-0.5%），高温淡季开工延续震荡回落。纯涤纱成品库存29.7天（+0.3天），终端处于淡季导致需求清淡，库存持续累积，库存压力显现。原料库存11.6天（-0.2天），原料库存维持低位震荡。（2）瓶片：行业减产，开工维持8成附近运行。截止7月25日，开工79.7%，环比-0.0个百分点，装置已按计划检修，开工相对低位运行。装置动态：重庆万凯60万吨7月上旬停车，逸盛海南125万吨7月1日停车重启待定，逸盛大化35万吨7月初检修计划暂时取消，华润三地工厂6月下旬总减产20%，三房巷已停车100万吨，福建百宏负荷维持在7成。需求方面，下游需求一般。 【市场逻辑】 短纤供需面偏弱，绝对价格跟随成本波动；瓶片检修集中供应收缩，加工费有所修复，但是绝对价格主要跟随成本波动。【交易策略】 当前中美暂定关税预计延期，聚酯产品价格在成本带动下偏强震荡。短纤建议逢低做多，支撑位6300-6350，压力位6850-6900；瓶片建议逢低做多，支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权，买虚值看跌期权对冲期货下跌风险。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。