聚酯产业链日度策略报告

聚酯产业链日度策略报告总结

聚酯原料

• 行情复盘：期货市场低开高走，PX2509收于6776元/吨，PTA2509收于4782元/吨，EG2509收于4400元/吨。现货市场方面，PX价格涨幅明显，8月亚洲现货成交分别在885、885、892美元/吨；PTA现货商谈氛围一般，6月货在09+280附近商谈；乙二醇内盘重心高位坚挺，现货基差在09合约升水81-90元/吨。

• 重要资讯：

  • PX：部分大型装置检修，开工率降至85.8%。福化集团80万吨装置停车，盛虹炼化降负，浙石化7月检修，大榭石化提负，青岛丽东提负至九成。
  • PTA：装置重启和新装置投产导致供应回升，开工率升至82.6%。嘉兴石化150万吨重启，华东某360万吨装置停车，台化兴业120万吨停车，独山能源300万吨重启，虹港石化250万吨投产。下游聚酯负荷回落至90.9%，终端订单不及预期。
  • 乙二醇：伊朗135万吨装置停车，关注地缘冲突影响。国内装置重启，开工率回升至66.26%。天津石化、恒力石化重启，三江石化、卫星石化、浙石化二期装置重启或降负。华东港口库存61.6万吨，环比下降。

• 市场逻辑：PX去库支撑价格，但终端需求趋弱形成拖累，原油价格引导走势。PTA供应回升而下游进入淡季，供需面承压。乙二醇供应偏紧支撑价格，需求转弱预期压制价格，成本支撑偏强，需关注地缘冲突影响。

• 交易策略：原油价格短期偏强波动，聚酯原料跟随波动。PX谨慎看多，支撑位6400-6450，压力位7400-7450；PTA谨慎看多，支撑位4450-4500，压力位5200-5250；乙二醇谨慎看多，支撑位4100-4200，压力位4650-4700。期权策略：买虚值看跌期权对冲下跌风险。关注中东局势、装置动态和成本走势。

聚酯产品

• 行情复盘：期货市场PF2508收于6546元/吨，PR2509收于5982元/吨。现货市场方面，4D直纺涤短纤6710元/吨，产销56%；华东水瓶片现货价6059元/吨，市场成交清淡。

• 重要资讯：

  • 短纤：开工率92.1%，处于亏损状态，高温淡季临近，开工预计震荡回落。工厂库存11.5天，库存压力适中。涤纱开机率67%，需求不佳，库存继续窄幅回升。
  • 瓶片：大厂集中计划停车降负，开工率89.3%，生产持续亏损，负荷震荡回落。重庆万凯60万吨计划7月1日停车，逸盛海南75万吨和逸盛大化35万吨计划7月1日停车，华润三地工厂减产20%，三房巷已停车100万吨。

• 市场逻辑：短纤负荷变动有限，低加工费对价格形成支撑，绝对价格跟随成本波动。瓶片在持续亏损压力下，大厂集体计划减停产，供应收缩对市场情绪有一定提振，实际效果需关注减产执行情况和需求跟进力度，行情仍主要跟随成本震荡。

• 交易策略：聚酯产品跟随成本波动，短期价格预计维持偏强震荡。短纤谨慎看多，支撑位6000-6100，压力位6900-7000；瓶片谨慎看多，支撑位5600-5650，压力位6450-6500。期权策略：买虚值看跌期权对冲下跌风险。关注中东地缘冲突、成本走势、装置动态和终端需求变化。

聚酯品种观点总结

• PX：延续去库支撑价格，终端需求趋弱形成拖累，原油走强形成本支撑。支撑位6400-6450，压力位7400-7450，行情研判震荡偏强，参考策略短线看多。
• PTA：供应逐步回升而下游进入淡季，供需面承压。支撑位4550-4600，压力位5200-5250，行情研判震荡偏强，参考策略短线看多。
• 乙二醇：供应偏紧支撑价格，需求转弱预期压制价格，成本支撑增强，需关注地缘冲突影响。支撑位4100-4200，压力位4650-4700，行情研判震荡偏强，参考策略短线看多。
• 短纤：负荷变动有限，低加工费支撑价格，绝对价格跟随成本波动。支撑位6000-6100，压力位6900-7000，行情研判震荡偏强，参考策略短线看多。
• 瓶片：持续亏损压力下大厂集体计划减停产，供应收缩提振市场情绪，实际效果需关注减产执行情况和需求跟进力度。支撑位5600-5650，压力位6450-6500，行情研判震荡偏强，参考策略短线看多。