铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 沪铜期货增仓上行，尾盘大幅拉涨，01-02价差扩大至240。现货铜价格上涨1220至94690，现货贴水扩大95至310。年末需求清淡叠加铜价大涨，导致现货贴水明显走阔。现货进口亏损扩大至1700以上，沪伦比值降至7.82，LME0-3back结构扩大至13，出口窗口打开，预计将带动国内去库。尽管美国经济增长强劲，但市场预期美联储明年降息，美元指数持续下降，宏观面利多将继续推动铜价上涨。

二、行业要闻

1. 世界银行预测，短期内金属价格大幅回调的可能性较低。报告预计2026至2027年，多数基本金属价格将进一步走强，核心逻辑是温和的需求增长与持续收紧的供应格局相叠加。铝、镍、锡、铜将成为未来两年涨幅最显著的品种，其中铜和锡的价格预计将创下名义美元计价的历史新高。报告指出，供应端压力将在铝、铜、锡市场表现得最为突出，成为支撑价格上涨的核心动力。全球经济增长放缓可能减缓需求扩张的节奏，但难以扭转供应收紧主导的价格走势。主要经济体增长不及预期仍是金属需求面临的最大威胁，可能限制金属价格的进一步上涨空间。

2. 金田股份在互动平台表示，公司空调内螺纹铝管产品性能已能满足客户需求，并实现小批量供货；目前公司电磁铝扁线、铝制车用3D折弯排等铝材产品已处于认证、量产供货阶段。