市场情绪不振，钢价区间震荡

玻璃纯碱市场分析

玻璃市场：

• 市场表现： 玻璃期货震荡上涨，现货市场成交重心下移，下游按需采购为主。
• 供需逻辑： 12月下旬部分产线冷修导致供给收缩，但程度不足；刚需缺乏起色，供需矛盾依旧存在；春节临近，刚需预期进一步回落；高库存压制价格。需持续关注玻璃冷修情况及宏观政策对投机需求的扰动。

纯碱市场：

• 市场表现： 纯碱期货窄幅震荡，现货下游观望情绪浓厚，刚需采购为主。
• 供需逻辑： 纯碱产量虽下降但仍处高位，新产线投产可能进一步增加供给；库存高位震荡；后期浮法玻璃冷修计划增加，重碱需求面临挑战。需持续关注下游需求对价格的影响。

策略建议：

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡偏弱

风险提示： 房地产政策、宏观数据、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

双硅市场分析

硅锰市场：

• 市场表现： 硅锰期货窄幅震荡，现货报价高位盘整，钢招陆续进行。
• 供需逻辑： 企业持续亏损，产量及开工率相对低位，但减产力度不足，库存创新高；港口锰矿库存回升，成本支撑减弱。需关注锰矿成本支撑及产量变化。

硅铁市场：

• 市场表现： 硅铁期货窄幅震荡，钢招在即，现货价格平稳运行。
• 供需逻辑： 上周产量大幅回落，企业主动调整生产节奏，库存压力缓解，基本面矛盾缓和。需关注后续去库情况、成本端变化及产区政策。

策略建议：

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险提示： 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。