黑色建材日报：宏观情绪不振，钢价震荡偏弱

钢材：宏观情绪不振，钢价震荡偏弱 市场分析 期现货方面：昨日钢材盘面震荡下行，受盘面转弱影响，现货报价持续走低，昨日全国建材成交8.53万吨，环比减少。 供需与逻辑：近期建材产量小幅下降，建材需求表现疲软，库存存在一定压力；板材产量小幅增长，板材消费保持韧性，库存处于高位。当前钢材利润压缩，检修环比增加，整体供给压力有所缓解，内需依旧疲软，钢材出口接单有所好转但力度有限，考虑到成本支撑弱化，宏观预期不足，产业存在负反馈，短期钢材价格震荡运行，后期关注消费和出口情况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁矿发运回升，矿价破位下行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅下跌，唐山港口进口铁矿主流品种价格弱势下行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。根据钢联数据显示，本期全球铁矿发运3340万吨，环比增加255万吨；45港到港量3100万吨，环比增加706万吨。 供需与逻辑：铁矿石供给宽松幅度加大，非主流发运保持高位，叠加近期高炉检修增加，铁矿石库存高位回升，短期铁矿石供需错配格局难改，同时非基本面影响因素逐步消退，铁矿石再度回归基本面定价，后期关注矿价下跌后非主流的减量。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：交割博弈加剧，煤焦震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦主力合约震荡运行，现货方面价格持稳偏弱。蒙煤通关逐步恢复，目前蒙5原煤价格在1150-1160元/吨左右。 供需与逻辑：焦炭方面，近期焦化利润持续压缩，焦企生产积极性减弱，同时下游控制采购，导致焦炭库存迟迟 不见去化，叠加市场仍有继续提降预期，短期焦炭价格承压运行。焦煤方面，产地安监依旧严格，国内焦煤产量紧张，然而进口煤供给旺盛，叠加铁水产量下行，焦煤供需矛盾有限，近期交割博弈加剧，导致焦煤波动性加大，短期盘面贴水扩大，预计焦煤震荡运行。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：低卡煤种紧缺，煤价小幅探涨 市场分析 期现货方面：产地方面，多数在产煤矿基本实现产销平衡，部分性价比高煤种销售相对较好，煤矿顺势试探性上调价格，预计短期内市场将持稳运行。港口方面，随着北方港口持续去库，低卡煤货源阶段性紧缺，叠加部分市场补空单需求释放，带动低卡煤报价率先上涨。进口煤方面，进口煤价格基本平稳，内贸煤稳中略有小幅上探，进口煤保持价格优势。 供需与逻辑：目前国内煤炭产量紧张，然而进口煤供给充足，因此煤炭总量不缺，但是部分煤种偏紧，由于当前日耗增量有限，同时旺季已经过半，并且煤炭库存保持高位，短期煤价涨幅有限，后期关注日耗增长对于煤价的提振作用。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量...........................................................