黑色建材日报：市场情绪不振，钢价区间震荡

钢材：市场情绪不振，钢价区间震荡 市场分析 期现货方面：昨日钢材期货维持震荡运行，现货方面，根据钢谷数据显示，昨日钢材维持降库，热卷去库加速，需求上升，建材去库收敛，需求微降。 供需与逻辑：目前建材供需基本面持续改善，淡季消费维持韧性，产量小幅回升，库存延续回落，伴随着各地持续降温，建材需求仍有季节性回落预期。板材产量回落，消费及出口小幅下滑，但是仍存韧性，去库斜率不及往年同期，高库存持续压制板材价格表现，卷螺差持续走弱。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场观望为主，铁矿窄幅波动 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行，现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报盘积极性一般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交128.8万吨，环比上涨8.51%；远期现货：远期现货累计成交83.5万吨（10笔），环比下跌14.80%(其中矿山成交量为83.5万吨)。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾仍在持续积累，矿价维持相对高位，供给释放相对充足，然而由于港口部分货源流动性减弱，矿价居高不下。部分钢厂通过减产降低补库压力，并且短期补库意愿不足，铁矿需求边际转弱。后期如果港口部分货源流动性恢复，矿价将面临下行压力，关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：供需弱势平衡，价格维持震荡 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货主力合约震荡运行，焦炭方面，部分钢厂存在控量行为，对焦炭支撑偏弱，焦企多处在盈亏边缘。焦煤方面，部分配焦煤种基于库存压力，价格继续小幅下调20-30元/吨，焦煤整体成交表现一般，短期煤价窄幅调整。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关继续维持高位，蒙5原煤价格弱稳于960-980元/吨左右。供需与逻辑：焦炭方面，第三轮降价落地后，焦炭产量稳中略增，铁水产量维持低位，短期焦炭供需维持弱平衡， 焦价依旧承压。焦煤方面，部分煤矿年度任务完成停产减产，整体供应收紧，但下游需求不足，叠加动力煤价格下跌，焦煤基本面疲软，后期关注煤矿复产情况和下游补库节奏。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：产区价格止跌企稳，港口煤价持续下行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价震荡运行，近期部分煤矿年度任务完成停产减产，整体供应收紧，目前市场维持刚需采购，部分性价比高的煤矿销售稍有好转，少数煤种小幅探涨，但是贸易商偏谨慎，整体需求有限，部分煤种持续销售承压。港口方面，港口动力煤市场仍维持偏弱走势，部分刚性需求及临近月底空单询货略有增多，叠加年底产地供应收紧，市场悲观心态稍有缓和，贸易商对低价接受意愿下降。下游电厂及终端企业负荷未见明显提升，实际采购力度依旧疲软，叠加港口库存偏高，短期价格偏弱。进口方面，进口煤市场维稳运行，进口中高卡煤种需求一般，价格稳中偏弱，近期低卡煤空单补货增多，叠加印尼货盘供应偏紧，报价整体小幅上移。 供需与逻辑：临近月底供应有所收缩，需求持稳，煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均..................