PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差略走弱。12月货在01贴水19附近商谈成交，价格商谈区间在4975~5060。1月货在05贴水73~77成交。今日主流现货基差在01-19。中性 3、库存：PTA工厂库存3.76天，环比减少0.1天偏多 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓：净多多增偏多 6、预期：近期PTA装置变动较少，供需格局预期尚可，期货盘面则跟随成本端大幅上行，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡运行，现货基差区间波动。关注油价走势及下游负荷。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格重心坚挺上行，市场商谈尚可。低价运行下台湾南亚计划1月起全线停车，供应端进一步挤出后市场心态得到修复，乙二醇盘面大幅上行，至尾盘现货高位成交至3670元/吨附近，场内买盘跟进尚可。美金方面，乙二醇船货重心大幅上行，场内融资商参与询盘。早间近期到港船货商谈成交在420-422美元/吨附近，随后装置消息发酵下乙二醇外盘重心持续走高，午后1月底船货成交在440美元/吨附近，个别贸易商出货积极。中性 2、基差：现货3598，05合约基差-220，盘面升水偏空3、库存：华东地区合计库存84.4万吨，环比增加2.5万吨偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上偏空5、主力持仓：净空空减偏空6、预期：近期中海壳牌二期装置顺利重启，月底前后关注华谊以及榆林化学装置变化。后续乙二醇整体开工率仍有小幅提升空间，国内供应将呈现一定增量。基本面来看，乙二醇中长线累库预期依旧存在，未来场内可流转现货将继续宽裕，市场心态修复仍需时间。短期来看，乙二醇价格重心低位整理为主，关注成本以及装置消息影响。 影响因素总结 利多： 1、浙江一套50万吨/年的乙二醇装置已按计划于近日停车检修，预计维持至1月底前后重启。2、英力士125万吨PTA装置降负运行，后期可能停车。 利空： 1、台湾一套25万吨/年的MEG装置目前已升温重启，该装置此前于11月底短停检修。2、宁波一套220万吨PTA装置预计24日复车，该装置11月下停车检修。 当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!