美联储不确定性增加避险情绪 沪铜偏强震荡为主

发布时间：2025-12-24 10:43:48作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 12月23日，沪铜期货主力合约收涨0.01%至93930.0元。 持仓量变化 12月23日收盘，沪铜期货持仓量：-5705手至241085手。 现货市场 23日华东现货升贴水-190元/吨，华南现货升贴水-125元/吨。2025年12月22日，LME官方价11930美元/吨，现货升贴水+10美元/吨。 后市展望 上周矿端加工费长协定价为零提振市场情绪，而下游临近年底资金链紧张且受财税影响采购情绪较弱，俄乌冲突及美联储的不确定性增加市场避险情绪，沪铜偏强震荡为主。 研报正文研报正文 【行情分析】 今日沪铜高开低走，日内偏强。11月SMM中国电解铜产量110.31万吨，环比增加1.15万吨，环比增幅1.05%，同比增幅9.75%。1-11月累计产量同比增加128.94万吨，增幅为11.76%。SMM预计12月电解铜产量环比增加6.57万吨，增幅5.96%，同比增幅6.69%。 本周铜价上涨，铜材利润受挤压，铜板带生产积极性弱势，产能利用率下滑，生产企业出于原材料价格、库存以及需求等多重因素考虑，普遍放慢生产节奏;铜管企业受资金压力制约，多数企业选择观望，仅维持刚性订单的原料提货，市场交易活跃度受到明显抑制。 铜箔方面受储能电池需求及终端新能源汽车前置需求的影响，保持高景气水平。上周矿端加工费长协定价为零提振市场情绪，而下游临近年底资金链紧张且受财税影响采购情绪较弱，俄乌冲突及美联储的不确定性增加市场避险情绪，沪铜偏强震荡为主。 【期现行情】 期货方面：沪铜高开低走，日内偏强。 现货方面：今日华东现货升贴水-190元/吨，华南现货升贴水-125元/吨。2025年12月22日，LME官方价11930美元/吨，现货升贴水+10美元/吨。 【供给端】 截至12月22日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-43.98美元/干吨，现货精炼费(RC)-4.58美分/磅。 【基本面跟踪】 库存方面：SHFE铜库存4.95万吨，较上期增加1001吨。截至12月22日，上海保税区铜库存9.88万吨，较上期增加0.01万吨。LME铜库存15.78万吨，较上期-3875吨。COMEX铜库存46.69万短吨，较上期增加2640短吨。 关联品种关联品种沪铜所属公司：冠通期货