节前沪铜预计维持偏强走势 沪锡价格维持震荡为主

铜

• 行情复盘：4月25日晚盘沪铜主力合约收跌0.22%至77470元/吨。
• 背景分析：精炼铜产量持续增长，铜价反弹后下游采购减弱，但五一假期备货需求增加，新能源需求预期支撑铜价。
• 后市展望：预计节前维持偏强走势，操作建议波段滚动做多，沪铜2506支撑位76000元/吨。
• 关键数据：3月中国进口锡精矿实物量8323吨（折金属3465.7吨），环比增12.3%，同比降41.7%；一季度净进口精锡127吨。

铝

• 政策预期支撑：国内电解铝产能高位稳定，需求有光伏抢装和电网投资托底，库存去化。
• 后市展望：关税冲击缓和，政策预期及五一备货需求支撑，短期维持偏强，操作建议滚动做多，沪铝2506支撑位20500元/吨。
• 关键数据：产能利用率超95%，光伏需求或随抢装结束而缩减。

锡

• 价格走势：上周锡价震荡偏强，周涨幅2.6%，基本面供应增加，库存减少。
• 供应端：佤邦曼相矿山复产或缓解供应压力；3月进口锡精矿环比增12.3%，同比降41.7%；一季度净进口精锡127吨。
• 操作建议：短线交易，参考区间244000-269000元/吨，卖出虚值看跌期权；后期关注宏观政策、缅矿扰动、印尼出口及消费数据。