锡期货日报：上期所上调保证金比例 沪锡或维持偏强震荡走势

请务必阅读最后重要事项 第1页 上期所上调保证金比例 沪锡或维持偏强震荡走势 要点： 上期所11月22日发布通知称自2016年11月24日收盘结算起，铜、铝、铅、锌、镍、锡、螺纹钢、热轧卷板、橡胶和石油沥青品种的交易保证金标准由8%调整为9%，涨跌幅度限制由6%调整为7%。 因环保检查需要，马鞍山市伟泰锡业将于11月16日起停产，预计停产5-7天。目前伟泰锡业正常生产每月可生产500吨锡锭，本次停产预计影响产量100吨。 观点：震荡 行情回顾 昨日黑色系集体暴涨，螺纹铁矿、焦煤焦炭纷纷强势涨停，受盘面提振沪锡昨日突破上方均线压力强势上行，最高冲至149210元/吨，虽触压后小幅回落，但整体偏强走势已逐渐明朗，涨幅近4%，成交30884减658手。持仓15794手增164手。 基本面动态 -600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.00伦锡库存及变化LME锡库存：吨库存变化：吨（右轴）-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.002015-04-182015-05-182015-06-182015-07-182015-08-182015-09-182015-10-182015-11-182015-12-182016-01-182016-02-182016-03-182016-04-182016-05-182016-06-182016-07-182016-08-182016-09-182016-10-182016-11-18沪锡库存及变化沪锡库存：吨库存变化：吨（右轴） 资料来源：Wind 方正中期研究院整理 因环保检查需要，马鞍山市伟泰锡业将于11月16日起停产，预计停产5-7天。目前伟泰锡业正常生产每月可生产500吨锡锭，本次停产预计影响产量100吨。今年获益于锡价的持续走高，冶炼厂生 锡期货日报tin Daily Report 作 者：有色金属组 吴江 彭博涵(实习生) 执业编号：F3013358（从业） 联系方式：010-68578971 / wujiang@foundersc.com 成文时间：2020年11月10日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 产热情升温，产量有所增长，但今年的屡次中央环保督查却令下半年锡产量受到抑制，尤其是7-9月份，云南、江西等主产地正常生产或多或少都受到影响。新发布的又一轮督查已于近日展开，市场对于接下来至年底的锡供应或将减少的预期推升近期沪期锡不断上扬。 全球锡库存均处于持续收紧的状态：截至11月22日，LME锡库存为3010吨，总库存较前一日减少75吨，虽然近一个月以来有小幅回升，但仍处于近8年以来的历史低位；截至11月18日当周国内库存为2065吨，处于半年低点附近。市场对后市供应趋紧的担忧犹存，这也支撑锡价未来走势仍将偏强。供给方面全球头号锡出口国印尼10月精炼锡出口量为6,530.18吨，低于9月份的7,743.87吨。 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00美元/吨LME锡升贴水-8000-6000-4000-200002000400060008000100008000090000100000110000120000130000140000150000160000元/吨元/吨沪锡升贴水基差(右轴)长江有色市场1#锡平均价锡期货收盘价(活跃合约) 88.00 90.00 92.00 94.00 96.00 98.00 100.00 102.00 11,000.0013,000.0015,000.0017,000.0019,000.0021,000.0023,000.002015-02-212015-03-212015-04-212015-05-212015-06-212015-07-212015-08-212015-09-212015-10-212015-11-212015-12-212016-01-212016-02-212016-03-212016-04-212016-05-212016-06-212016-07-212016-08-212016-09-212016-10-212016-11-21LME三月锡收盘价（美元/吨）美元指数11,000.0013,000.0015,000.0017,000.0019,000.0021,000.0023,000.0070,000.0080,000.0090,000.00100,000.00110,000.00120,000.00130,000.00140,000.00150,000.00160,000.00沪锡主力合约收盘价（元/吨）LME三月锡收盘价（美元/吨） 资料来源： Wind 方正中期研究院整理 市场上的低价锡精矿越来越少，矿商捂货惜售，等待锡矿价格上涨，以期获得更多的利益。受其影响，国内大部分冶炼厂原料供应一度出现紧张，低价原料的短缺，使得锡冶炼厂对现锡销售积极性大降，此外，超载限令的实施对冶炼厂来说，额外的运输费用又是一笔新的开支，因此锡冶炼厂报价居高不下，这些都对市场供应造成紧张。 请务必阅读最后重要事项 第3页 外盘升贴水方面，11月18日LME现货锡对三个月期锡升水220美元/吨。国内锡期现货价差1110元/吨。昨日沪锡盘面强势上扬提振现货市场，早市价格报价区间143000-145000元/吨，，冶炼厂出货较少，市场流通货源偏紧，贸易商之间以询价为主，下游逢低补货，总体成交仍维持清淡。 进口情况 01000020000300004000050000600007000080000吨锡矿砂及精矿进口量来自缅甸的进口量0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.002008-092009-032009-092010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-09精炼锡进口来自印尼的进口量 资料来源： Wind 方正中期研究院整理 今年前七个月，最大出口国印尼的精炼锡出口下降了28%，其中7月下降了48%。印尼国有锡矿企业PT Timah预计，今年产量将下降8%-10%。同时，缅甸矿石供应的激增是否能持续下去也是个问题，该国锡矿石供应的增加，弥补了近年来印尼矿石供应下降造成的缺口。2016年上半年，从缅甸运至中国的锡矿石激增88%，但国际锡研究协会（ITRI）最近警告称，产量可能已达到峰值。由于受季节因素影响，三季度进入缅甸的雨季期,锡矿的采选基本将全部停止生产,海关总署的数据显示，6月份缅甸锡矿进口量38936吨，环比减少3.42%。三季度缅甸锡矿冲击明显下降,国内原材料逐渐趋紧,锡价格有望迎来大幅上涨。 操作建议 昨日黑色系集体暴涨，螺纹铁矿、焦煤焦炭纷纷强势涨停，受盘面提振沪锡昨日突破上方均线压力强势上行，最高冲至149210元/吨，虽触压后小幅回落，但整体偏强走势已逐渐明朗，涨幅近4%，成交30884减658手。持仓15794手增164手。沪锡主力持续回暖，且下方20日均线支撑强劲，料期锡短期内或延续偏强走势，操作多单可继续持有。 请务必阅读最后重要事项 第4页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜城门外大街甲34号方正证券大厦2层 电话：010-68578010 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。