沪铝价格下方支撑牢固 沪镍价格或延续偏强态势

发布时间：2025-12-24 10:50:51作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 12月23日，沪镍期货主力合约收涨3.92%至123440.0元。 资金流向 12月23日收盘，沪镍期货资金整体流入6.35亿元。 背景分析 美元指数持续走弱，金融属性影响下有色板块12月以来整体偏强，但镍价前期在基本面压力下跌至近两年新低，情绪回暖后出现补涨迹象。 后市展望 看涨情绪较高，镍价短期或延续偏强态势，但基本面供需疲软，现货市场多处于有价无市局面，仍需警惕价格大幅波动的风险。 研报正文研报正文 【沪铜】 流动性宽松预期利好美元计价金属品种，金融属性推动铜价上涨，而市场对2026年铜精矿供给紧缺的担忧持续存在，多家头部矿山企业减产并下调产量指引，长单合同加工费谈判降至零美元每吨，电解铜上行驱动得到不断强化。 【沪铝】 昨日沪铝继续在高位运行，氧化铝略有反弹，但仍处低位。宏观方面，国内新增驱动较为有限，美国GDP数据强劲，降息预期有所回落。昨天金银铜再创新高，有色板块整体表现强势，对铝价支撑强化。 氧化铝方面，基本面过剩格局仍明显，现货价格延续跌势，价格上方压力持续。沪铝方面，社会库存略有抬升，但供需面中长期偏紧预期延续，且近期有色板块整体偏强，对铝价形成支撑。 综合来看，铝短期基本面变化有限，但宏观环境向好叠加供给端约束明确，价格下方支撑牢固。氧化铝过剩压力持续加大，虽然下方有成本支撑，但难改弱势。 【沪镍】 近期镍价大幅度反弹，昨天夜盘镍价冲高回落，最高价格突破13万元，但随后持续走低，收于12.5万元。 我们认为镍价走强的主要驱动有：一方面，印尼或大幅削减26年镍矿RKAB审批配额，以及对镍的伴生矿钴作为独立商品征收特许权使用费，政策预期提振市场看涨情绪;另一方面，美元指数持续走弱，金融属性影响下有色板块12月以来整体偏强，但镍价前期在基本面压力下跌至近两年新低，情绪回暖后出现补涨迹象。 整体来看，看涨情绪较高，镍价短期或延续偏强态势，但基本面供需疲软，现货市场多处于有价无市局面，仍需警惕价格大幅波动的风险。 关联品种关联品种沪铜沪铝沪镍所属公司：兴业期货