沪铜
- 市场表现:3月3日,沪铜期货主力合约收涨0.05%至77050.0元,资金整体流出1.76亿元。
- 背景分析:矿端供应紧张格局未改变,全球贸易结构仍在调整。下游需求预期谨慎,海外关税政策对经济存在扰动,AI等算力设备需求或带来新增亮点。
- 后市展望:矿端供给紧张结构明确,但宏观因素对供需两端影响较大且不确定性高,铜价下方支撑牢固,上行动能待确认。
沪镍
- 供应分析:镍产业链上下游格局分化,镍矿、镍铁趋紧,中间品、精炼镍过剩。
- 镍矿:菲律宾发运低位,印尼内贸价格上调,提供成本支撑。
- 镍铁:印尼铁厂生产扰动及供应限制导致供应收紧,议价区间上移。
- 中间品:印尼MHP项目成本优势显著,产能将提升。
- 精炼镍:国内开工率高位,过剩格局明确,海内外高库存对镍价形成压力。
- 需求分析:不锈钢需求缓慢复苏,关注国内稳增长政策;新能源产销量向好,但三元电池装车量占比制约镍需求。
- 后市展望:基本面无显著改善,镍价震荡格局未转机,期货单边策略赔率不佳,建议持有卖出看跌期权,新单关注区间上沿卖看涨期权机会。