安克 绿联 名创更新 20251223_导读

2025年12月24日02:36 关键词 品牌出海绿联科技名创优品小商品城亚马逊增速召回事件储能扫地机充电宝美国直营门店集贸市场GMV市场景气度长期趋势定价稳健安克绿联名创东吴商社团队无尽草阳 全文摘要 2026年消费出海领域展现新趋势，品牌出海机遇显著。安科创新自12月以来股价回暖，但增速趋缓；绿联科技得益于美国市场需求增长，保持高双位数增速；名创优品在国内同店增长稳定，且在美国市场表现优异。小商品城作为平台出海的成功案例备受关注。东吴证券持续看好品牌出海方向，建议投资者关注相关公司布局，把握出海商机。 章节速览 00:00消费出海品牌安可经营数据回暖分析 对话讨论了消费出海品牌安科创新的经营数据，指出尽管10月亚马逊等渠道数据下滑，11月已显著回暖，预计Q4整体增速接近20%。安科创新近期处于周期性低点，被视为左侧底部区间，建议布局。 04:34公司业绩分析与未来布局建议 对话深入分析了某公司业绩下滑原因，指出产品召回、储能行业增速放缓等影响。尽管短期面临挑战，但鉴于其品牌优势、管理能力及新品储备，建议在股价低位时布局，期待未来产品周期的复苏与增长。 08:23绿联与名创业绩增长分析 绿联业绩稳健增长，国内外市场表现亮眼，特别是美国市场，受益于需求放量及产品升级，预计销售额达10亿，盈利预期7亿至10亿，估值合理。名创国内同店销售趋于稳定，季度指引 逐步上调，展现出良好发展趋势。 10:56名创国际业务展望与估值分析 对话分析了名创国际业务的季度表现，特别是国内铜电销售的复苏及海外直营店的波动后恢复趋势。预计国内业务将持续高单位数增长，海外表现则取决于欧美尤其是美国的市场旺季表现。当前市值对应较低估值，未来若美国直营店利润率修复，股价有较大上涨空间。此外，小商作为非美出口枢纽的地位稳固，是持续推荐的投资标的。 14:25小商品城政策红利与市场景气度分析 讨论了小商品城未来规划，包括2028年七区市场建设，以及进口正面清单试点政策落地，预计带动进口规模增长至3000亿以上。义乌进出口额增长显著，进口增长34%，出口增长24%，市场成交额同比增长14%至15%，显示高景气度。小商品城被视为稳健企业，建议作为核心资产标的。 要点回顾 王五提到的消费出海方向中，有哪些品牌出海的公司值得关注？ 我们主要关注的品牌出海公司包括安科创新、绿联科技和名创优品，其中特别强调了安科创新在品牌出海方面的表现和经营数据跟踪。 安科创新近期的经营状况如何？ 安科创新自12月以来，其股价有所修复并呈现回暖趋势。尽管整体数据相比10月份有所改善，但仍处于相对低位。从三季报数据来看，Q3增速相较于上半年明显放缓，但预计10月份和11月份增速有所回升，尤其是在11月份可能达到中双位数级别以上的增长。 导致安科创新增速放缓的主要原因是什么？ 增速放缓主要是由于产品周期的影响，尤其是储能和扫地机品类的增速放缓，这与行业因素及竞争对手加大广告投入和折扣力度有关。此外，储能行业的整体增速因高技术原因和需求波动而表现一般。 目前安科创新各产品线的具体表现是怎样的？ 目前安科创新的核心产品小冲受到召回事件影响，增速从之前的20%到25%下降至约10%左右；储能和扫地机产品因行业原因受损，增速放缓；而安防和耳机品类表现相对正常，但仍面临增速下滑的问题。 对于未来安科创新的预期是怎样的？ 预计明年随着召回问题得到恢复，叠加全球能源需求增加以及新品割草机、3D打印等推出，可能会迎来新一轮的产品周期。同时，考虑到其股价已处于长期估值中低位，且拥有良好的资产质地、品牌认知度和管理能力，现在是一个难得的布局机会。 绿联公司的情况如何？ 绿联公司基本面非常强劲，特别是在今年下半年。其国内增速在Q3超过50%，海外整体增速达到65%以上，这主要得益于美国市场的增长。在美国亚马逊和KA渠道，绿联的增速自Q3以来一直保持在高双位数水平，并且没有下降过。此外，国内充电宝市场也受益于产品升级和民航局推动3C换新政策，增速明显提升。 纳斯公司目前的发展状况怎么样？ 纳斯公司在群晖芝之后确立了行业第二的位置，预计今年销售额约为10亿左右。在硬盘涨价背景下，纳斯的销售额依然保持相对坚挺，基本面十分扎实。其Q4以来的数字与Q3相当，盈利预期今年可能达到7亿左右，明年有望增至10亿左右。 名创目前在国内和海外的经营状况如何？ 名创在国内的同店逐渐趋于稳定，并且自二季度起同店指引持续上调。Q4国内同店预计会有接近10%的增长，而海外市场主要看美国旺季表现，尽管10月份数据曾一度下滑，但很快又出现了反弹。名创的市值对应450亿人民币左右，今年扣非净利润预计在29到30亿之间，明年预期在33到35亿之间。如果美国直营门店利润率修复，股价有机会增长至600亿至700亿人民币以上。 小商品城有哪些最新进展？ 小商品城近期发生几件重大事件，包括拿地准备建设七区市场（预计2028年或2028-29年落 地），以及进口正面清单试点政策的实施，如化妆品试点本月月底已落地，保健品试点也即将开始。这些政策将简化进口企业的报关流程，缩短报关时效和成本，有利于提升进口业务规模。同时，义乌整体进出口情况保持高景气状态，1-8月进口增长34%，出口增长24%，而1-10月份小商品城集贸市场成交额同比增长14%，整体市场维持高景气度。小商品城作为非美出口枢纽，地位稳固且能赚钱，是值得重点考虑的核心资产标的。