塑料日报：震荡上行
行情分析：
- 供应端： 检修装置变动不大，塑料开工率维持在86.5%左右，处于中性水平。近期新增产能包括埃克森美孚（惠州）LDPE（50万吨/年，10月投产）、中石油广西石化（70万吨/年，11月投产）及巴斯夫（广东）（50万吨/年，近日投产），塑料开工率略有上涨。
- 需求端： 农膜逐步退出旺季，订单持续下降，处于近年同期中性水平，农膜原料库存继续下降。包装膜订单同样小幅下降，整体PE下游开工率仍处于近年同期偏低位水平。温度下降，北方需求减少，北方棚膜生产基本停滞，农膜价格再次下跌，预计后续下游开工率下降。下游企业采购意愿不足，刚需为主，部分行业进入淡季，贸易商对后市谨慎，普遍降价积极出货。
- 成本端： 原油供应过剩，美国与委内瑞拉地缘局势升级，原油价格反弹幅度有限。布伦特原油03合约上涨至62美元/桶。
- 库存端： 石化库存处于近年同期偏高水平，周三石化早库环比下降2万吨至69万吨，但近期去库缓慢。
期现行情：
- 期货： 塑料2605合约减仓震荡上行，最低价6284元/吨，最高价6418元/吨，最终收盘于6408元/吨，涨幅1.99%，持仓量减少41207手至540352手，在60日均线下方。
- 现货： PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-150至+0元/吨之间，LLDPE报6150-6370元/吨，LDPE报7700-8530元/吨，HDPE报6550-7740元/吨。
基本面跟踪：
- 供应： 开工率维持在86.5%左右，处于中性水平。
- 需求： PE下游开工率环比下降0.55个百分点至42.45%，农膜订单继续下降，包装膜订单小幅下降，整体PE下游开工率处于近年同期偏低位水平。
- 库存： 石化库存处于近年同期偏高水平，周三早库环比下降2万吨至69万吨。
- 原料： 布伦特原油03合约上涨至62美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于725美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于745美元/吨。
研究结论：
- 整体大宗商品情绪提振，但塑料供需格局整体未改，部分现货价格仍在下跌，预计近期塑料上行空间有限。
- 由于塑料近日仍有新增产能投产叠加农膜旺季逐步退出，预计L-PP价差回落。
