宏观方面,特朗普“钦点”理事米兰表示短期内不会出现经济衰退,但上升的失业率应促使美联储继续降息,或转向鸽派。美联储明年票委放鹰,认为未来几个月内没必要降息,且11月CPI被低估。
基本面,上游锌矿进口量下滑,因内外比价继续走差,中国进口锌精矿亏损扩大;国内炼厂原料冬季储备已启动,更倾向采购国产锌精矿,但炼厂采购国产矿竞争加大,国内外加工费均明显下跌,国内炼厂利润收缩,预计产量将明显下降。近期伦锌价格回调,沪伦比值回升,出口窗口存在重新关闭可能。需求端,下游市场逐步转向淡季,地产板块构成拖累,基建、家电板块也呈现走弱,汽车等领域政策支持带来部分亮点。下游市场以逢低按需采购为主,近期锌价震荡调整,成交平淡按需采购,现货升水偏高持稳,国内库存小幅增加;LME锌库存大幅增加,现货升水大幅下调。
技术面,持仓略增价格偏强,多头氛围改善。
观点参考:预计沪锌偏强调整,关注2.3支撑,上方2.34。
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