沪锌产业日报

核心观点与关键数据

• 宏观面：美联储主席鲍威尔在国会听证中重申观望立场，不排除提前降息可能，但需关注6月7月经济数据。
• 基本面：
  • 供应端：国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，冶炼厂利润修复，生产积极性增加；新增产能释放叠加检修产能复产，供应增长加快。进口窗口关闭后，进口锌流入量下降。
  • 需求端：下游进入需求淡季，加工企业开工率同比下降。锌价弱势运行，下游消费转淡叠加前期低价采买，库存出货减慢，现货升水下调，国内社库持稳，海外延续去库。
• 技术面：持仓减量显示空头减弱，锌价测试21800支撑，关注MA10压力。

研究结论

• 市场走势：锌价弱势运行，建议暂时观望，或逢高轻仓做空。
• 关注重点：今日暂无特别消息，需持续关注宏观政策及供需变化。

数据摘要

• 期货市场：沪锌主力合约收盘价22045元/吨，9月合约价差100元/吨，LME三个月锌报价2680.5美元/吨。
• 持仓与库存：沪锌总持仓量25988040手，前20名净持仓132291429手，仓单71697吨；上期所库存42864吨，LME库存123450吨。
• 现货市场：上海0#锌现货价22200元/吨，长江1#锌现货价22370元/吨，主力合约基差155元/吨，LME锌升贴水-20.17美元/吨。
• 上游：WBMS锌供需平衡-12.47万吨，LIZSG锌供需平衡-69.11千吨，全球锌矿产量100.75万吨，国内精炼锌产量58.3万吨，锌矿进口量45.59万吨。
• 下游：精炼锌进口量35156吨，出口量483吨，社会库存5.84万吨；镀锌板产量232万吨，销量234万吨，房屋新开工面积23183.6万平方米，房屋竣工面积18385.1万平方米，汽车产量264.2万辆，空调产量1967.8万台。
• 期权市场：锌平值看涨期权隐含波动率1.88%，看跌期权隐含波动率4.21%，20日历史波动率9.03%，60日历史波动率17.10%。