沪锌产业日报

2025-04-21 王福辉瑞达期货向向

期货市场：沪锌主力合约收盘价22395元/吨，下跌6元；7月合约价差1502元；LME三个月锌报价2577美元/吨，下跌5美元；沪锌总持仓量229560手，减少5649手；前20名净持仓18766手，增加730手；仓单6855吨，减少853吨；上期所库存58585吨，减少5272吨；LME库存195350吨，减少4800吨。
现货市场：上海有色网0#锌现货价22540元/吨，上涨110元；长江有色市场1#锌现货价22590元/吨，上涨400元；ZN主力合约基差145元/吨，下跌23元；LME锌升贴水-35.52美元/吨，下跌3.95美元；昆明50%锌精矿到厂价17390元/吨，下跌20元；上海85%-86%破碎锌16100元/吨，上涨50元。
上游情况：WBMS锌供需平衡-12.47万吨，LIZSG锌供需平衡-69.1千吨，ILZSG全球锌矿产量100.75万吨，国内精炼锌产量59.73万吨，锌矿进口量45.59万吨。
产业情况：精炼锌进口量35156吨，减少22615吨；精炼锌出口量483吨，增加266吨；锌社会库存8.39万吨，减少0.5万吨。
下游情况：镀锌板产量232万吨，销量234万吨；房屋新开工面积12996.46万平方米，竣工面积7374万平方米；汽车产量304.46万辆，减少45.4万辆；空调产量1967.88万台，减少347.64万台。

国际方面：美国总统特朗普重申美联储应降息，并施压鲍威尔，同时讨论设立工作组处理对中国加征关税危机。
国内方面：国务院常务会议研究稳就业稳经济推动高质量发展的举措，国新办发布会强调产业升级、市场升质、消费升温，助力提振消费；国资委一季度中央企业实现利润总额6462.7亿元，实现“开门红”；工信部一季度规模以上工业增加值同比增长6.5%。
基本面：国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，硫酸价格上涨，冶炼厂利润修复，产量增加；进口窗口关闭且亏损扩大，精锌进口预计下降；下游传统旺季需求回暖，逢低采购氛围改善，国内库存下降，进入去库周期，海外大幅增库；地产边际改善但仍有拖累。
操作建议：轻仓震荡偏空交易。